9月6日晚间，*ST萃华（002731.SZ）发布公告称，因未在被实施退市风险警示之日起两个月内（2026年9月6日前）披露过半数董事保证真实、准确、完整的2025年年度报告，公司触及规范类退市情形，将被终止上市。

触及多种退市情形

　　公告显示，*ST萃华因无法按期披露2025年年度报告，已于2026年7月7日被实施退市风险警示。公司表示，因收入、存货等重要事项需要进一步核实补充，同时公司聘请年度审计机构事宜尚未完成，目前仍无法发布2025年年度报告。

　　除2025年年度报告“难产”外，*ST萃华亦无法按期完成2026年半年度报告披露工作。按照相关规定，公司股票已于2026年9月1日起处于停牌状态。

　　值得一提的是，除了触及规范类退市情形，公司还触及其他多种退市情形。

　　今年2月，公司披露，其因涉嫌信息披露违法违规而收到中国证监会《立案告知书》。5月，公司又因未按规定披露定期报告收到中国证监会《立案告知书》。

　　截至2026年8月6日，根据监管调查情况，已初步查明，公司披露的部分年度财务信息涉嫌虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形。

　　此外，公司还存在市值退市风险。

　　2026年8月6日，公司股票收盘价1.88元/股，收盘总市值为4.82亿元，首次出现收盘市值低于5亿元情形，截至2026年8月31日，公司股票收盘总市值已经连续十八个交易日低于5亿元。

　　按照交易类强制退市规则，若公司股票连续二十个交易日收盘总市值均低于5亿元，公司股票将被终止上市交易。而*ST萃华即便复牌后2个交易日连续涨停，也无力重回5亿元线，这意味着其退市结果已提前锁定。

转型失败

　　据悉，*ST萃华的主营业务是珠宝饰品设计、加工、批发和零售和锂盐产品的生产、销售和加工。公司的主要产品是黄金产品、铂金产品、镶嵌产品、其他珠宝、黄金加工、锂产品、锂产品加工。

　　从此前披露的财务数据来看，2021—2024年，公司的收入和净利润稳定增长。但2025年，公司预计业绩大幅下降，归属于上市公司股东的净利润为2100万至3100万，净利润同比下降90.31%至85.69%。在今年年初，公司的流动性危机持续暴露。

　　今年2月，因公司资金紧张，流动性短缺，公司及子公司多笔金融机构贷款逾期违约，截至2026年2月6日，公司及部分子公司累计借款逾期本金为25400万元。多家金融机构已提起诉讼或仲裁，从而导致公司及子公司主要银行账户被人民法院冻结，对公司业务开展带来重大影响。经慎重判断，公司基于谨慎原则认为，属于主要银行账户被冻结的情形，触及深圳证券交易所相关规定，公司股票交易将被实施其他风险警示。

　　而公司的当前困境与其双主业转型战略密切相关。

　　2022年，公司以6.12亿元收购思特瑞锂业51%股权，从传统珠宝业务切入锂盐赛道。2025年中报显示，萃华珠宝的珠宝产品和锂产品及加工的收入比重分别为72.83%和21.73%，锂盐业务已成为公司重要组成部分。

　　然而，这一转型代价巨大。锂盐行业资金密集性强，且2025年上半年电池级碳酸锂价格已从2022年的高点回落至每吨6万元左右，行业景气度下降。双主业运营没有带来预期中的协同效应，反而加剧了资金消耗，成为流动性危机的诱因之一。