AI基金宝盈智慧生活混合A（011170）披露2026年半年报，上半年基金利润2185.3万元，加权平均基金份额本期利润0.5518元。报告期内，基金净值增长率为40.73%，截至上半年末，基金规模为7235.33万元。

　　该基金属于偏股混合型基金，长期投资于TMT股票。截至9月4日，单位净值为1.563元。基金经理是赵国进，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月4日，宝盈互联网沪港深混合近一年复权单位净值增长率最高，达52.99%；宝盈智慧生活混合A最低，为37.39%。

　　基金管理人在半年报中表示，近期市场波动较大，但全年来看AI将依然是全球市场的最大关注点。只不过AI关注点将进入第二阶段，从过去的模型能力、评比得分到下游应用场景、生态建设以及投资回报率。 我们认为第二阶段有两大重要问题值得深思：（1）全球最受欢迎的几家大模型公司绝大部分Token 消耗均来自于Coding 领域，大模型在Coding 之外似乎没有获得同等的成功，下一个场景可能出现在哪里？市场有多大？（2）海外大模型在迅速迭代，但中国大模型的追赶速度更快，大模型之间的能力差距在缩小，价格竞争可能更加激烈，用户对大模型似乎并没有粘性，那么第二阶段的价值天平还在模型侧吗？ 针对以上两个问题，我们有以下看法：（1）OpenAI将ChatGPT与Codex进行整合，国内亦有WorkBuddy 等工具正在获得快速的用户增长。这表明2B端的白领知识工作者将是下一个主战场，全球白领知识工作者的数量是程序员的20~30倍，市场空间可能远大于Coding市场。（2）用户对大模型没有粘性，第二阶段白领知识工作者市场的价值天平将倾向于用户群体、使用场景，入口的价值将显著增加。 基于以上判断，我们认为AI应用软件与互联网领域由于在前期受到“大模型吞噬一切”的负面影响而处于价值洼地，我们将进一步增加在该领域的研究广度和深度，择机增加配置仓位。

　　截至9月4日，宝盈智慧生活混合A近三个月复权单位净值增长率为-16.22%，位于同类可比基金320/561；近半年复权单位净值增长率为17.27%，位于同类可比基金265/531；近一年复权单位净值增长率为37.39%，位于同类可比基金271/463；近三年复权单位净值增长率为73.59%，位于同类可比基金247/386。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2026年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为65.6倍，同类均值为123.54倍；加权市净率（LF）约11.07倍，同类均值为11.71倍；加权市销率（TTM）约11.55倍，同类均值为11.62倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2026年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.28%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.44%，加权年化净资产收益率为0.17%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.9378，位于同类可比基金269/380。

　　截至9月4日，基金近三年最大回撤为37.75%，同类可比基金排名252/386。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为33.31%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为85.86%，同类平均为85.92%。2023年上半年末基金达到93.11%的最高仓位，2021年上半年末最低，为57.93%。

　　截至2026年上半年末，基金规模为7235.33万元。

　　截至2026年6月30日，基金持有人共计1596户，合计持有3645.55万份。其中管理人员工持有0.99份，机构持有份额占比9.53%，个人投资者占比90.47%。

　　截至2026年6月30日，基金最近半年换手率约72.74%，持续2年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2026年上半年末，基金十大重仓股分别是新易盛、生益科技、中际旭创、中控技术、中科飞测、天孚通信、腾讯控股、寒武纪、菲利华、东山精密。