阴跌多日的黄金市场，在9月3日迎来强势反弹，国际金价单日大涨近90美元，重新站上4500美元关口，国内沪金、黄金T+D亦同步突破970元/克。

　　9月4日亚市早盘，金价小幅回落震荡，COMEX期金微跌0.29%至4526美元/盎司，伦敦现货金围绕4472—4481美元/盎司窄幅波动。

　　国际金价一度涨超4500美元/盎司

　　截至当地时间9月3日收盘，伦敦现货黄金上涨2.09%，报4478.77美元/盎司，单日上涨近90美元。

　　国内金价联动上扬。9月4日盘初，上金所Au9999一度突破970元/克，涨幅约1.36%；黄金T+D报968.71元/克，上涨1.75%；沪金主连合约上涨2.03%至971.38元/克。随后金价小幅回落震荡，伦敦现货金围绕4472—4481美元/盎司窄幅整理。

　　央视财经消息显示，当地时间9月3日，美联储理事沃勒释放“鸽派”信号，称近期数据终于显示出通胀放缓的迹象，如果未来两周的数据延续这一趋势，他会倾向于支持把联邦基金利率目标维持在当前的3.50%至3.75%区间。这番表态让9月加息预期迅速降温。

　　机构最高目标价上调至5100美元

　　多家投行机构纷纷上调黄金长期目标价格。

　　8月25日，高盛最新预计，在各国央行推进外汇储备多元化的强劲需求推动下，2026年底金价将升至每盎司4900美元。

　　8月20日，摩根士丹利分析师Amy Gower在其研报中指出：“黄金已提前达到我们对第四季度设定的4450美元/盎司目标价。”她补充称，“我们认为2027年金价有望突破5000美元/盎司，但其间也存在较大波动空间。”

　　8月14日，德银大宗商品策略师Michael Hsueh发布研报指出，黄金自2024年启动的第五轮“爆炸性”上涨阶段目前仍在持续，央行购金与ETF资金流入构成双重非弹性需求支撑，年末价格目标区间为4700—5100美元/盎司。

　　国内方面，中信建投宏观团队8月31日撰文指出，金价正开启第二轮趋势性上涨。该团队表示，7月以来黄金已完成基于财政约束和紧缩预期纠偏的首轮修复：一则，美国就业与通胀边际降温，持续紧缩的预期松动；二则，地缘博弈长期化、债务供给压力使美债期限溢价上升，增强了黄金对主权货币信用风险的对冲价值。

　　该团队同时指出，“金价第二轮趋势性上涨的斜率，仍需等待美联储实质性宽松的确认。”

　　尽管金价短线企稳反弹，但多空分歧依然明显。市场焦点已转向北京时间9月4日晚间公布的美国8月非农就业报告。作为美联储9月议息会议前最重要的经济指标，其新增就业、失业率及平均时薪数据，将直接决定本轮反弹能否延续。