9月3日，韩国政府宣布大规模重组国有能源和交通企业，以降低成本、提升竞争力。韩国国家石油公司（KNOC）与韩国天然气公司（KOGAS）将合并，韩国电力公司（KEPCO）旗下5家子公司将整合，韩国煤炭公社将清算，4家地区港口管理机构也将合并。

　　韩国政府表示，此次重组旨在整合职能重叠的机构及下属企业，优化基础设施管理，并重新配置技术和人员，目标是削减运营成本，提升国企竞争力。

　　记者注意到，韩国政府此番重组能源企业，背后有两大动因，一是缓解国企债务压力、提升资产质量，二是适应能源转型，满足AI对能源电力的爆发式需求，而后者才是本次能源重组的更深层次考量因素。

　　初衷：化解近千万亿韩元的债务压力

　　根据报道，韩国国家石油公司与韩国天然气公司合并，暂定名能源资源公社。韩国煤炭公社将清算，是因为韩国最后一座煤矿已经关闭，需要推进煤电退出落地。韩国电力公司旗下5家发电子公司将合并为一家新的发电主体，这也是韩国自2001年分拆电力公司引入竞争后，再度进行整合。

　　交通港口板块，釜山、仁川、蔚山、丽水光阳4家地区港口公社合并为韩国港口公社。

　　韩国政府表示，本次全国层面公共机构功能改革实施方案，目标是总共削减109个公共机构，能源、港口国企是其中核心板块。而改革的初衷是：多家国有能源企业长期亏损、债务负担沉重，机构重叠。

　　韩国财政经济部在公布的2026年—2030年财政管理计划中预测，到2030年，37家国有企业的合并债务预计将从今年的778.3万亿韩元增至997.4万亿韩元，增加219.1万亿韩元；在此期间，其合并债务与权益比率预计从208.2%上升至216.6%，增幅为8.4个百分点。

　　新公司着力应对AI需求

　　对于韩国启动能源改革，有半导体业内人士表示，随着AI算力需求爆发，三星、SK海力士等存储芯片大厂对于能源电力的需求却与日俱增，但韩国进口油气又持续面临地缘冲突压力。供求持续紧张下，韩国面临严峻的“能源孤岛”问题，启动能源改革，不仅是要化解债务压力，深层次更是着眼于应对AI对能源爆发式需求。

　　公开资料显示，韩国电力结构是依赖进口型、且以化石能源为主，2024年核电和天然气（LNG）发电量占比分别为31.7%、28.1%，光伏风电等可再生能源占比仅约10%；在全球地缘冲突加剧的情况下，其进口油气（气电LNG进口超过95%）的挑战性大幅增加，使得天然气发电成本攀升。

　　韩国政府表示，面对地缘冲突、能源供应链危机，韩国需要建立统一的国家油气战略；合并可实现规模效应，提升在产油国谈判、海外油气区块投标的议价能力，并统筹石油储备、LNG、氢能、氨能源供应链业务。

　　根据报道，合并后的韩国发电公社，内设可再生能源本部（海上风电等大型项目）、公正转型本部（负责煤电退出），地方设立区域可再生能源本部，应对AI、半导体工厂爆发式电力需求增长，解决过去5家发电企业重复投资研发、重复建设的浪费问题。

　　根据韩国2025年定稿的《第11次电力供需基本计划（2024—2038）》，韩国政府的目标是，到2038年实现发电结构：核电占比35.2%、煤电10.1%、LNG电10.6%、可再生能源发电29.2%、氢氨电6.2%、其他5%。