全球债市遭遇罕见同步抛售，收益率全线飙升。

　　9月1日，美国10年期国债收益率升至4.792%，创2025年1月以来新高；日本10年期国债收益率时隔30年首度突破3%；德国30年期收益率触及2011年以来最高，英国30年期升至5.869%，为1998年以来最高。彭博全球政府债券指数收益率升至3.72%，为2008年中期以来最高水平。

　　据媒体报道，此轮抛售的导火索或是美联储主席沃什在杰克逊霍尔的鹰派演讲。他25次提及“通胀”却对长债利率只字不提，市场随即大幅上调9月加息预期，概率从约43%跃升至60%以上。

　　同时，美伊冲突升级——霍尔木兹海峡油轮遇袭，推动布伦特原油涨至每桶95美元附近，欧洲天然气价格亦创下阶段新高，能源冲击加剧了市场对结构性通胀的担忧。而美国联邦债务突破40万亿美元，本财年利息支出近1.2万亿美元，巨额财政赤字进一步压低了长债需求，投资者要求更高的期限溢价才愿意持有长久期债券。

　　债市溃败之际，原油成为最大赢家。9月1日，国际油价大幅飙升，WTI原油涨超5%至90美元上方，布伦特原油突破94美元，地缘风险溢价持续注入。

　　当前全球市场正被通胀焦虑、地缘冲突与货币紧缩三重力量裹挟。若10年期美债收益率突破5%大关，全球资产或面临更剧烈的重定价。