产业园区不再只是“收租金”，也可以通过认股权分享企业成长收益。
6月3日，在第15届中国（广州）国际金融交易·博览会（金交会）上，广东股权交易中心面向全省推出区域性股权市场“认股权+园区”业务模式。
按照该模式，园区可将应收租金、物业服务等要素折算为对企业的股权投资选择权，也就是认股权，并通过广东股权交易中心进行登记确权、区块链存证和全生命周期管理。
未来，当企业价值提升、引入外部股权融资时，园区可按事先约定条件行权，获得企业股权或通过转让、回购等方式退出。
这项创新的现实背景并不复杂。一方面，不少国有产业园区存在厂房、办公空间闲置或低效使用问题，传统招商更多依赖减免租金、提供补贴，园区与企业之间仍是较单一的租赁关系。
另一方面，轻资产科创企业在初创期现金流紧张，难以通过抵押获得传统信贷支持，但其技术、团队和成长性又可能具备长期价值。
广东股权交易中心创新服务部负责人表示，“‘认股权+园区’模式，是一条盘活存量资产、支持科创企业、赋能金融机构的多赢之路。”
她进一步分析称，对园区而言，不再只是收租的“房东”，而是可以分享企业成长红利的“股东”。对企业尤其是科创企业而言，可以用未来的股权换取当期的免租或服务支持，把宝贵的现金流用在研发、人才和市场开拓上，真正实现“轻装上阵”。
从广东股权交易中心披露的业务流程看，该模式并非将租金债权直接转换为当期股权，而是在企业未来引入外部股权融资时，赋予园区按事先约定估值上限，或按下一轮融资估值一定折扣比例认购新增股权的权利。
例如，园区给企业提供2至3年免租期，应收租金和物业费确认为债权，暂不要求即时清偿。双方在签署租约的同时还要签署一份《股权认购权投资协议》。
《投资协议》中，双方可约定投前估值上限比如1亿元，或按照下一轮融资估值的七折进行认购企业股权的权利。这样既避免企业股权在初期被立即稀释，也为园区保留未来分享企业成长红利的空间。
而这份认股权，还有另外两种退出方式，一转让退出，通过广东股权交易中心认股权转让平台，将认股权转让给专业投资机构实现退出；二是若企业未发生合格融资，则免租期届满后由企业或创始股东实行回购退出。
该模式能否顺利推广，关键在于确权和退出。过去，园区将租金、服务等转化为股权选择权，容易遇到权属不清、估值难定、后续纠纷难处理等问题。
广东此次将认股权登记托管放在区域性股权市场平台上，由广东股权交易中心审核材料、出具《认股权登记确认书》，并将登记信息录入区块链存证系统，意在解决认股权真实性、可追溯和可验证问题。
在存续期内，广东股权交易中心还将为园区提供企业分析报告，引导企业进入“科技创新板”“专精特新板”等特色板块，并对接银行、担保、租赁等机构，探索“认股权+贷款”等组合融资。
从全国看，上海、湖北、江苏等地已先行探索。上海股交中心早在2023年开展认股权综合服务试点以来，初步形成覆盖认股权“发行、登记、估值、转让、行权”的全链条服务体系。其落地场景包括“银行+认股权”“产业园区+认股权”“银行+产业园区+认股权”“科技成果+认股权”等。
湖北则已经率先进行尝试。2025年11月，宜昌西陵区三峡创谷产业园将3年租金与服务价值折算，换得湖北索敢科技8%的股权认购权，成为湖北首笔“认股权”融资模式实践。
三峡创谷产业园负责人表示，园区成为股东，相当于给企业做了信用背书。这在企业后续的融资、吸引客户、招聘高端人才时是一个极具分量的“信任状”；也可以让企业更直接、更早地了解并申请到政府专项补贴、科研经费、税收减免等政策。
江苏苏州工业园区则尝试把认股权与数据知识产权结合。2026年1月，在江苏股权交易中心指导下，苏州工业园区相关机构推动全国首单“数据知识产权+认股权”业务落地，帮助一家生物科技企业完成认股权登记托管。该案例显示，认股权的应用边界正在从租金、服务延伸到数据资产、科技成果、人才激励等更丰富的场景。
与上述地区相比，广东此次尝试的特点在于产业园区数量多、制造业和科创企业基础厚。如果能在广州、佛山、东莞等制造业强市形成一批标准化案例，“认股权+园区”有望成为广东盘活国有园区资产、服务科技型中小企业的新抓手。
广东股权交易中心此前已在广州、佛山、东莞等地落地“知识产权质押融资+认股权”“认股权+贷款”模式，累计融资超过1亿元，覆盖生物医药、新材料、高端装备等战略性新兴产业。这为“认股权+园区”进一步扩围提供了业务基础。
可以看出，广东此次推出“认股权+园区”模式，表面上是租金支付方式的变化，深层次是园区运营逻辑和科技金融服务方式的变化。园区从“房东”走向“股东”，企业从“付租金”转向“让渡未来成长收益”，区域性股权市场则成为连接资产、企业和金融资源的基础设施。
其成效如何，最终要看能否真正降低科创企业早期成本，并让园区在承担风险的同时获得合理回报。
广东股权交易中心创新服务部负责人表示，下一步将持续完善业务规则与服务体系，联合更多园区、金融机构与企业，打造可复制、可推广的 "广东路径"，为区域性股权市场服务科技创新与实体经济高质量发展提供新范式。
