近日，华南地区某大型公募基金公司发布公告称，根据基金合同、招募说明书的相关约定，综合考虑标的指数及市场情况，决定更换旗下中证2000ETF的复制方法，自2026年3月18日起采用抽样复制的策略。

　　公告同时提示，复制方法更换初期，基金份额二级市场交易价格存在折溢价的风险，IOPV（基金份额参考净值）与实时的基金份额净值可能存在差异，与投资者申购赎回的实际结算价格也可能存在差异。敬请投资人关注。

　　从这只中证2000ETF基金合同来看，作为被动式指数基金，该基金主要采用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。不过，基金合同同时约定，为了更好地实现跟踪标的指数的目的，该基金的基金管理人还将综合考虑标的指数成份股的流动性、投资限制、交易成本等因素，决定是否采用抽样复制的策略，并在更换复制方法前按规定履行适当程序并提前公告，不需召开基金份额持有人大会。

　　深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳对《证券日报》记者介绍：“完全复制是指全部买入指数成份股并保持对应权重，跟踪精度高、误差小，但交易与管理成本较高。抽样复制仅选取指数中部分代表性成份股，核心优势是显著降低成本、提升操作灵活性，但代价是跟踪误差可能扩大。”

　　盈米基金研究院量化投研总监邹卓宇在接受《证券日报》记者采访时表示：“投资策略从完全复制变为抽样复制，优势是可以降低指数跟踪的交易成本，同时解决部分股票由于流动性不足对于产品管理的影响。但同时也应看到，抽样复制对于产品管理要求更高，如果没有好的抽样复制方案，可能导致跟踪误差放大。”

　　上述中证2000ETF标的指数为中证2000指数。中证指数官网显示，中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。其中，样本最大自由流通市值为236.87亿元，样本最小自由流通市值为5.53亿元。

　　Wind资讯数据显示，截至3月16日，中证2000指数年内涨幅为8.71%；跟踪中证2000指数的ETF共有14只（含增强策略ETF），合计规模为70.70亿元，年内资金净流入18.79亿元。

　　以中证2000指数为代表的小微盘指数，普遍具备成份股数量多、单只成份股市值偏小的特征。若未来小微盘指数挂钩产品持续扩容，抽样复制策略是否会成为行业的常态化选择？对此，邹卓宇表示：“对于小微盘指数而言，如果成份股数量众多且部分成份股存在流动性不足情况，抽样复制策略可能会被越来越多地使用，完全复制策略则更多适用于少数机构定制化产品。”

　　在曾方芳看来，抽样复制策略高度适配小微盘指数的特性。“中证2000指数等指数成份股数量多、流动性分化，完全复制成本高、操作难。抽样复制能有效控制成本、提升运作灵活性，可较好适配小微盘指数产品扩容、量化策略配置增加的市场需求。未来针对不同流动性特征的指数，行业有望形成不同复制策略并行的生态。”