交易所再度出手防范风险。

　　3月9日，国内大宗商品期货主力合约收盘多数上涨。集运指数(欧线)涨停；能化板块掀涨停潮，原油、燃料油、纯苯、苯乙烯、沥青、BR橡胶、液化气、瓶片等涨停。

　　3月9日收盘后，上海期货交易所（下称“上期所”）、上海国际能源交易中心（下称“上期能源”）发布10项通知，进一步收紧原油、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）期货、石油沥青、丁二烯橡胶期货等相关合约的风控参数，意在通过调整交易手续费、涨跌停板、交易保证金比例、交易限额等方式，提示风险。

　　上期所、上期能源发布关于做好市场风险控制工作的通知指出，近期中东局势复杂多变，大宗商品市场不确定难预料因素增多，原油、低硫燃料油、燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶等期货品种市场价格波动较大。请各有关单位关注市场动态，采取有力措施，强化交易行为合规管理；同时，进一步加强投资者教育工作，提示投资者进一步提高风险防范意识，理性参与，合规交易，共同维护市场平稳运行。

　　交易所再度提保扩板

　　上期能源发布的公告称，自2026年3月10日（星期二）收盘结算时起，原油、低硫燃料油期货涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

　　原油期货sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903合约涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为21%，一般持仓交易保证金比例为22%。

　　低硫燃料油期货lu2611、lu2612、lu2701、lu2702、lu2703合约涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为21%，一般持仓交易保证金比例为22%。

　　此外，上期能源表示，自2026年3月10日（即3月9日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在原油期货各合约的日内开仓交易的最大数量为400手；低硫燃料油期货各合约的日内开仓交易的最大数量为1500手。

　　上期所则对燃料油期货交易限额做出调整，同时调整石油沥青、丁二烯橡胶期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。

　　上期所称，自2026年3月10日（星期二）收盘结算时起，石油沥青期货bu2607、bu2608、bu2609、bu2610、bu2611、bu2612、bu2701、bu2702、bu2703、bu2706、bu2709、bu2712合约涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。丁二烯橡胶期货br2603、br2606、br2607、br2608、br2609、br2610、br2611、br2612、br2701、br2702合约涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。

　　同时，自2026年3月10日（即3月9日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在燃料油期货各合约的日内开仓交易的最大数量为1500手。

　　不仅如此，上期所、上期能源还对燃料油期货、原油、低硫燃料油期货品种相关合约交易手续费做出调整。

　　根据最新安排，自2026年3月11日交易（即3月10日晚夜盘）起，燃料油期货已上市合约交易手续费调整为成交金额的万分之一，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之三。原油期货已上市合约交易手续费调整为40元/手，日内平今仓交易手续费调整为240元/手。低硫燃料油期货已上市合约交易手续费调整为成交金额的万分之一，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之三。

　　对部分客户限制开仓

　　上期所还对个别账户限制开仓。公告显示，3月9日，1组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准，被上期所在相关合约采取限制开仓的监管措施。

　　“上期所、上期能源发布通知，对原油、高低硫燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶期货等能化品种发布一系列风控措施，有利于抑制市场过热情绪，有效释放风险，维护市场稳定运行。建议市场参与者注意市场波动风险，做好仓位及资金管理。”银河期货研究所首席研究员冯洁指出。

　　此外，上期能源还发布2026年2月自律监管信息。

　　2026年2月，异常交易行为管理方面，处理异常交易行为8起，其中，自成交超限7起，频繁报撤单超限1起，均通过会员单位对上述达到异常交易处理标准的客户进行提示。实际控制关系账户认定与协查方面，对178组401个客户进行实际控制关系认定，对12组28个客户进行实际控制关系协查。

　　上期能源提醒交易者在日常交易中注意合规风险并做好实际控制关系账户的报备。

　　行情将如何演绎？

　　3月9日，国内大宗商品期货主力合约收盘多数上涨，集运指数(欧线)和能化板块再掀涨停潮。分析人士如何看待当前持续飙涨的大宗商品价格？

　　“当前油价的上涨已超市场预期，随着油价逐步运行至历史高位，也积累了较高的超买风险。”方正中期期货研究院能源化工研究员隋晓影认为，中东地缘局势走向存在变数，一旦局势缓和或各国及相关国际机构出台抑制油价上涨的措施，如释放战略石油储备等，油价的上涨可能出现缓和，甚至可能出现急跌行情，因此前期原油获利多头持仓可考虑适当减仓，避免高位回调风险。

　　在隋晓影看来，此前由于持续超预期上涨，上期所旗下的原油期货（简称“SC原油”）价格较欧美油价出现较高的溢价水平，随着当前欧美原油的加速上涨，内外盘原油价差有望逐步回归合理区间。

　　浙江物产化工集团宁波有限公司资深经理贺涵指出，当前地缘局势仍处于紧张状态，霍尔木兹海峡通行尚未恢复，但市场积压近12.39亿桶原油浮仓又预示了未来原油基本面终将趋向宽松，短期国际油价大概率继续维持剧烈波动的态势。针对市场大幅波动，交易所同步出台多项风控举措，一方面调整原油、低硫燃料油等相关合约的涨跌停板幅度与交易保证金比例，另一方面调整其交易限额。多项措施并举，旨在为市场降温，维护市场稳定运行，保障市场流动性、有序释放风险，切实保护投资者合法权益。

　　对于橡胶板块，银河期货研究所化工团队负责人潘盛杰表示，受美以伊冲突影响，原油表现强势，进而影响合成橡胶近期明显强于天然橡胶。

　　“但我们也应该意识到，地缘局势对宏观消费的利空作用，这一点可以从下跌的股市以及相对偏弱的天然橡胶价格上得到验证。3月至今，波罗的海原油运费指数翻倍，而高企的原油运费往往利空商品。”潘盛杰认为，“截至3月初，丁二烯橡胶工厂库存、贸易商库存、期货仓单均创下历史新高。产业内的高库存对丁二烯橡胶合约估值形成利空驱动。地缘驱动一旦缓和，橡胶板块存在回落可能。”