随着伊朗战争引发油价飙升，本周一，亚洲股市继续遭受重创：日本日经225指数下跌约5.2%，韩国KOSPI指数下跌5.9%，越南 VN30指数下跌约6.48%。

　　但在一片惨跌中，中国股票市场却表现出了相对韧性：沪深300指数周一下跌0.97%，香港恒生指数下跌1.35%。

　　事实上，自伊朗战争爆发以来，中国股票市场就一直相对“抗跌”：沪深300指数自战争爆发以来仅累计下跌了2.3%，而同期韩国KOSPI指数累计下跌超过16%，日本日经225指数和澳大利亚ASX 200指数分别累计下跌约10%和6%。

　　法国巴黎银行亚太区现金股票研究主管威廉·布拉顿（William Bratton）在3月9日的一份报告中指出：

　　“如果当前的中东局势持续下去，中国有可能成为东北亚市场资金轮动的潜在受益者。”

　　中国为何更加“抗跌”？

　　分析师指出，中国与亚洲其他经济体的股市表现不同，其实反映的是各经济体对于海湾地区石油出口的依赖程度差别。更具体来说，这反映的是中国长期的能源规划以及庞大的石油储备。

　　自伊朗上周封锁霍尔木兹海峡以来，海湾地区石油海上出口道路遇阻，而韩国约70%的原油需要经过这一关键海峡，日本这一比例更是接近90%。而相比之下，中国的这一比例要低得多。

　　据凯普勒公司统计，去年全球约31%的海运石油经由霍尔木兹海峡运输，相当于每天约1300万桶原油。然而，野村证券首席中国经济学家陆挺表示，通过该海峡运输的石油仅占中国整体能源消耗的6.6%。

　　美国外交关系委员会中国战略倡议主任拉什·多希（Rush Doshi）表示：“中国在过去20年里已经减少了对海上石油运输的依赖。”

　　根据多希的统计数据，依靠着新的陆上输油管道和向可再生能源的多元化发展，中国现在只有大约40%到50%的海上石油进口依赖霍尔木兹海峡。

　　多希还指出，截至今年1月份，中国陆上原油库存估计为12亿桶。这相当于大约3到4个月的储备，这将延缓伊朗战争的经济影响。

　　华侨银行分析师表示，中国“对霍尔木兹海峡长期关闭的敏感度可能低于许多亚洲国家”，因为“中国已积累了全球最大的战略和商业原油储备之一”。

　　华侨银行分析师还补充道：

　　“中国向电动汽车和可再生能源的快速转型也提供了额外的结构性对冲。由于道路燃料需求已显现出达到峰值的迹象，可再生能源产能也在快速扩张，中国对油价波动的敏感度正在逐年下降…随着时间的推移，交通运输的电气化和可再生能源发电的扩张将进一步使经济免受石油相关冲击的影响。”