2026年全国两会期间，资本市场信息治理与政策预期管理成为代表委员们热议的焦点。如何让政策传导更加精准高效，避免市场因信息不对称而产生非理性波动？如何遏制虚假信息蔓延，切实保护投资者合法权益？

　　全国人大代表、河南证监局原局长牛雪峰带来了一套聚焦“强化政策预期管理和信息治理”的系统建议。

　　他指出，当前我国资本市场信息治理仍存在政策传导不精准、虚假信息易扩散、投资者维权不畅等问题，制约着市场高质量发展和宏观政策预期管理效能的提升。

　　为此，牛雪峰建议从建立重大政策发布协调机制、加强政策解读、推进数据整合共享、完善监测预警、强化追责惩戒、发挥市场机构正面作用等六大策略入手，构建更加透明、高效、有韧性的信息治理体系。

　　策略一，建立重大政策发布协调机制，从源头防范市场异常波动。

　　牛雪峰认为，重大经济、产业、金融政策出台前若缺乏跨部门沟通，可能因信息差或解读偏差引发市场剧烈反应。他建议由国家发展改革委牵头，会同有关部门建立跨部门政策影响评估机制，在政策发布前做好协调沟通，预判其对资本市场的潜在影响，将“预防性预期管理”前置，从源头减少政策信息冲击带来的非理性波动。

　　策略二，加强权威政策解读，用主流声音稳定市场预期。

　　针对当前政策发布后容易出现误读、误解甚至曲解的情况，牛雪峰建议由中宣部牵头，加大中央媒体、权威平台对重要政策的报道解读力度，及时开展精准解读，回应市场热点疑问，第一时间澄清误解误读。

　　他强调，权威发声不仅要快，更要准，要用清晰、易懂的语言帮助投资者理解政策本意，让主流声音成为市场预期的“压舱石”。

　　策略三，推进数据整合共享，为精准监管提供基础支撑。

　　信息治理的底层是数据治理。牛雪峰指出，目前各部门间存在数据壁垒，核心信息难以高效流通，制约了政策制定和风险研判的精准性。

　　他建议由国家数据局牵头，打破部门数据壁垒，整合经济、金融、产业等多领域核心数据，规范数据清洗、脱敏与安全管控，为各部门政策制定、风险研判、监管执法等工作提供坚实的数据支撑，让信息治理建立在科学、统一的数据底座之上。

　　策略四，建立健全信息监测预警机制，用技术手段遏制虚假信息传播。

　　随着自媒体和社交平台成为信息传播主渠道，虚假误导性信息极易快速扩散。牛雪峰建议由国家网信办牵头，运用大数据、人工智能等技术手段，加强对涉及重大政策、股市敏感信息发布和传播的监测预警力度，同时加强对自媒体的规范引导，督促网络平台切实履行主体责任，对虚假误导、违规披露等信息及时采取管控措施，让技术成为信息治理的“千里眼”和“防火墙”。

　　策略五，强化追责惩戒力度，构建民事、行政、刑事立体追责体系。

　　针对恶意编造传播虚假信息、曲解政策等行为，牛雪峰建议由国家网信办牵头，完善立体化追责机制。对发布虚假信息、引发市场重大波动或造成巨额损失的，不仅要及时采取责令消除影响、罚款、封禁账号等行政处罚，还要依法移送司法机关追究刑事责任，并完善民事赔偿机制，让违法者付出沉痛代价，形成有效震慑，切实维护市场信息秩序。

　　策略六，发挥市场机构正面导向作用，提升研究报告质量。

　　证券研究机构是连接市场与投资者的重要桥梁，其研究报告的专业性和客观性直接影响投资者预期。

　　牛雪峰建议证券监管部门将研究报告质量纳入考核指标，与分析师资格、证券公司评级挂钩，鼓励引导证券机构立足中小投资者视角，撰写客观详实的高质量研报。同时压实证券公司主体责任，规范研报审核流程，对误导性研报从严追责，并通过推广优质案例，形成正向激励，让专业研究成为信息治理的“净化器”而非“噪音源”。

　　在牛雪峰看来，信息治理的本质是预期管理，预期管理的核心是信任。通过上述六大策略，旨在构建一个政策发布更协调、解读更权威、数据更透明、监测更灵敏、追责更有力、机构更尽责的信息治理体系，让资本市场在清朗的信息环境中稳健运行，更好发挥服务实体经济的功能。