普益标准监测数据显示，2026年2月全市场共新发2018款理财产品，环比减少522款。同时，2月到期的开放式固收类产品及封闭式固收类产品平均兑付收益率均环比下跌，落后业绩比较基准。

　　《中国经营报》记者采访了解到，兑付收益环比下滑主要受多重因素影响，例如债市震荡调整、无风险利率下行等，短期来看理财产品收益率或仍面临一定压力，但跌幅或收窄趋稳。

　　发行量降低

　　具体来看，2026年2月全市场共新发了2018款理财产品，环比减少522款，其中397款为开放式产品，其平均业绩比较基准为1.85%，环比上涨0.04个百分点；1621款为封闭式产品，其平均业绩比较基准为2.35%，环比下跌0.01个百分点。

　　普益标准研究员石书玥表示，2月发行的理财产品中，从投资性质看，固收类产品最多，共有377款，环比减少130款；混合类产品次之，共有16款，环比增加2款；权益类、商品及金融衍生品类产品相对较少，合计仅有4款。业绩比较基准方面，混合类产品的平均业绩比较基准较高，达3.03%，环比上涨0.34个百分点。

　　石书玥表示，2月理财产品发行量受春节假期因素影响而环比下降，市场发行节奏整体放缓。与此同时，两类产品业绩比较基准走势出现分化。其中，开放式产品平均业绩比较基准环比上涨，略有回升；封闭式产品平均业绩比较基准环比下跌，延续下行态势。

　　一位华北地区股份行人士告诉记者，未来理财产品发行量或将逐步回暖并趋于稳健。随着节后市场恢复，理财公司将加快产品供给节奏，但不会盲目扩量。理财公司仍会聚焦固收类核心品类，优化开放式与封闭式产品结构，其中，开放式产品或因流动性优势小幅提升占比，整体发行量将回归常态化增长。

　　兑付收益率未来或回升

　　普益标准数据显示，2月全市场共有10308款理财产品到期，其中开放式产品占比超八成且环比增加，封闭式产品则明显减少。兑付收益方面，开放式固收类产品平均兑付收益率环比下跌0.24个百分点至2.16%，落后业绩比较基准0.71个百分点；封闭式固收类产品收益率相对稳健，全市场环比微跌0.03个百分点至2.47%，落后基准0.09个百分点。

　　兑付收益下滑主要受多重因素影响，石书玥表示，一是债市震荡调整，2月债券收益率整体呈震荡上行态势，长端和超长端收益率上行幅度较大，债券价格下跌导致固收类产品净值承压；二是无风险利率全面下行，从负债端的存款利率到资产端的债券收益率同步走低，直接压低了理财产品的收益基础。

　　上述股份行行人士表示，理财产品收益率方面，短期仍面临一定压力但跌幅或将收窄趋稳。开放式固收类产品受债市波动影响较大，后续随着债市逐步企稳，收益率有望止跌回升；封闭式固收类产品收益率相对稳健，与业绩比较基准的偏差或将缩小。长期来看，业绩比较基准也将更贴合市场实际，做出适当调整。