“碳排放双控”政策对于化工供给端形成实质性利好：两会政府工作报告在碳达峰碳中和方面政策表述释放出严格化信号。“十五五”期间单位 GDP 二氧化碳排放累计降低 17%，2026 年降低 3.8%左右，目标设定明确且具有刚性约束。报告提出“实施碳排放总量和强度双控制度”，由此前的能耗双控正式转向碳排放双控，“双碳”政策框架的积极转型有望推动化工行业中部分“高能耗低产值”产能改造升级或出清，化工龙头将显著受益。

　　产业趋势：石化化工行业是我国资源—制造业再通胀的核心环节，正逐步迎来产业基本面右侧起步阶段的布局窗口期：

　　1、长周期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，

　　2、政策力度超预期，“十五五”期间在全面实施碳排放双控政策的积极引领下，高耗能企业产能天花板逐步显现，化工供给端有望率先受益，

　　3、“控增量、减存量、管过程”，石化化工“反内卷” “稳增长”措施趋于立体化，提升产业复苏斜率，

　　4、海外需求向上伴随产能退出，出口有望从以价换量转到量价齐升，中国工业力迎来估值重塑，

　　5、需求端受益于新旧动能转换，化工新材料有望为产业需求改善注入弹性。