界面新闻记者 | 周末金晶

　　3月5日，十四届全国人大四次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告。在政府工作任务的第二部分，报告着眼于“加紧培育壮大新动能”上，其中提及要培育壮大新兴产业和未来产业，并打造智能经济新形态等一系列举措。

　　多位从事科技领域的投资人看了今年的政府工作报告后，在接受界面新闻采访时不约而同地给出了相似的感受：政府把科技创新、尤其是硬科技提到了一个前所未有的高度。

　　具身智能成为未来产业关注重点

　　对比去年，2026年政府工作报告在新支柱产业与未来产业的布局与扶持方向有所调整。

　　报告提出，实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业；同时建立未来产业投入增长和风险分担机制，培育未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。其中，未来能源、脑机接口首次被写入政府工作报告。

　　“新支柱产业”这一概念在政府工作报告中首次被提出。博原资本合伙人丁浩分析认为，相较过往“新兴产业”这一用词，“新支柱产业”更强调实际应用，意味着这些领域已有成熟技术产品，具备规模化并产生经济效益的条件。

　　值得注意的是，对于新支柱产业，报告明确提出“鼓励央企国企带头开放应用场景”。在丁浩看来，这一信号在过往政策文件中并不多见，意味着新支柱产业将获得具体的应用场景支撑，从而加快技术落地和商业化验证的步伐，例如大湾区已经出现了低空物流配送。相关领域将迎来新的市场机遇。

　　过去一年，量子科技概念股持续走强，具身智能估值不断攀升，各地政府纷纷布局脑机接口，未来产业硬科技热度空前。虽然市场上不乏对科技泡沫的担忧，但多位投资人都向界面新闻表达了相似的共识：未来产业投资周期长、壁垒高、不确定性强，但良性的泡沫往往是科技创新的催化剂，新的政策反而给了投资人与企业更多信心。

　　从投资环境上看，这一信心具体体现在报告提出的“风险分担机制”上。报告强调，要高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本。

　　阿尔法公社合伙人刘罡对界面新闻表示，这意味着未来将有更多元的稳定资金支持相关企业挑战需要长期投入的科技难点，企业不再被迫选择短期见效的商业模式。“这是对我们做早期硬科技投资最大的鼓舞。”

　　政策释放的信号正在向具体赛道传导。多位投资人向界面新闻表示，在未来产业的多条路线中，具身智能相较于其他产业发展较为成熟，也是最有可能复制新能源汽车发展路径的赛道之一。

　　但行业共识同样明确：具身智能仍处于技术发展初期，仍在等待技术拐点。一位科技领域投资人向界面新闻表示，她将关注未来一年具身智能的上市情况，以此预判投资节奏，“但短期看钱还是会涌向这里，这个领域增长非常快”。

　　在她看来，谁能率先掌握技术突破、能否以差异化视角切入，是具身智能赛道的决胜关键。从产业链来看，二级市场更关注上游零部件，而作为一级市场投资人，她更看重下游整机，“这是行业的核心突破点”。

　　丁浩则更关注供应链布局当中，高壁垒、在具身智能行业有独特适用性，且有额外附加值的核心零部件，例如关键模组、灵巧手、机械臂，以及相关的模型，“避免未来产生过度内卷”。

　　上述投资人们心中，未来产业承载的是一种人类愿景。但要将具身智能从实验室带入家庭或特定行业，前述科技领域投资人认为，短期来看，企业需要以降本铺开规模，实现简单部署，积累数据，再逐步发展智能。长期来看，刘罡认为至少还需要三个条件：极致的成本控制、一个“iOS”级别的操作系统或平台，以及更强大的通用世界模型——三者分别对应降低消费者使用门槛、打通生态、底层技术驱动。

　　在关注具身智能的同时，丁浩向界面新闻表示，其机构也同步布局6G、量子计算与核聚变。他认为，6G作为下一代移动通信网络，有望与人工智能的深度融合；而量子计算尽管目前仍处于基础科研阶段，但“展望空间大”。

　　这些前沿领域，也是国家区域科创布局的重点。2026年政府工作报告明确提出，要推动科技创新和产业创新深度融合建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，打造世界级科技创新策源地。

　　以上海为例，核聚变、量子计算、脑机接口等未来产业在上海不同区域已形成相应布局。丁浩分析，不同区域板块根据自身禀赋做差异化布局，有助于资源和力量聚焦，形成产业集群优势。

　　等待“杀手级”应用

　　我国正在将人工智能领域的积累转化为实际的经济增量。政府工作报告首次写入“智能经济新形态”这一关键词，提出推动智能终端和智能体推广、推动重点行业AI商业化规模化应用、培育智能原生新业态。

　　对许多身处一线的风险投资人而言，政策表述与目前的行业判断高度一致。

　　今年初，在一级市场估值两三百亿元人民币的大模型公司智谱和MiniMax在香港挂牌上市，其股价随后一路狂飙，市值一度突破3000亿港元，超越了京东和快手等传统互联网巨头。“这是全球二级市场资金第一次对AI基座模型进行定价”，“从技术能力和产品表现来看，AI大模型也已经结束‘童年’，正式迎来了它的‘青春期’。”深圳AI经济研究中心联席主任王捷表示。

　　这同时也将给一级市场带去不小改变。刘罡对界面新闻表示，上游的GPU、大模型公司在二级市场的火热，会让一级市场估值水涨船高；而上游的基础设施价值被验证后，将倒逼一级市场的投资焦点进一步下沉到关注应用层创新。

　　零一万物CEO、创新工场董事长李开复也表示，大模型技术正以“月”为单位迭代，生成式AI驱动的AI 2.0，正快速走向千行百业的商业化规模应用。

　　尽管美国市场已经涌现出在代码、医疗等垂直领域的成熟应用，华人团队打造的通用个人助理产品Manus也备受关注，但在中国市场，距离出现真正国民级渗透率的AI应用仍有距离。

　　王捷对界面新闻表示，2026年可能会出现一个“杀手级应用”。这一判断基于当前AI的技术能力边界尚未收敛，且推理成本每12个月降低90%的趋势未见中断。

　　这一观点也被行业趋势验证。一位科技领域投资人对界面新闻表示，2023年前后做基础大模型的风潮已经过去，现在的焦点是应用。但C端（用户）产品的商业化依旧并不确定， “大家都在抢占用户，但没人想清楚怎么赚钱。”上述投资人直言。以字节跳动旗下的豆包为例，一旦开启收费模式，势必会影响其市场扩张。

　　博源资本合伙人丁浩对AI应用商业化的判断类似。他对界面新闻表示， C端产品的多数用户仍停留在知识交换和辅助学习层面，对经济决策类应用犯错的容忍度非常低。因此，他短期看好对容错率要求不高、偏重内容创造的B2C方向，如市场营销。

　　相比之下，B端（企业端）市场的盈利逻辑更加清晰。王捷认为，AI商业化最大的机会是“AI生产力”“数字员工”，其中AI编程（AI coding）是目前最显性的增量市场。丁浩分享的被投企业数据佐证了这一判断：现阶段的AI Coding虽无法独立处理资深架构级需求，但已能为基础工程师带来3到5倍的人效提升。

　　此外，丁浩认为，伴随模型迭代，AI应用正在进入健康、金融以及高端制造等垂直领域，谁能率先找到精准的落地场景并跑通商业模式，“就会有很大的机会”。

　　另一被投资人们提及的AI应用热点是AI原生硬件。

　　刘罡对界面新闻表示，报告中“新一代智能终端”的提法非常关键，这为AI原生硬件赋予了清晰的政策身份，将其纳入国家产业视野的主流方向。

　　刘罡认为，大模型和多模态技术的突破，正赋予AI“眼睛”和“耳朵”，推动其从被动响应走向主动交互。

　　“整个行业目前正处在AI原生硬件的‘2007年’。”刘罡说。他认为，如同第一代iPhone刚刚重新定义了“手机”这个品类，AI硬件还需要找到“杀手级应用”、主流的硬件形态以及可持续的商业模式。

　　值得注意的是，目前下一代的智能终端的产品形态仍未收敛。李开复认为，手机绝对不是AI 2.0时代的终极形态，未来的终端必须具备语音驱动、无限记忆、多维感知等特质，且形态将趋于“隐形”。

　　王捷观察到，无论是挂在胸前的挂坠，还是OpenAI近来传出的摄像头与耳机的结合，行业本质上还在进行个人助理硬件化的探索。

　　一位投资人向界面新闻表示，即使目前智能眼镜备受关注，市场上依旧“没有觉得哪个产品就是最终形态了”，整个行业仍在一个非常分散的阶段中摸索。

　　但在硬件角逐中，中国公司拥有难以复制的优势。多名投资人提及，中国拥有全球最完整、成本控制能力最强的制造业供应链集群，以及市场规模的优势。王捷则认为，最先定义出新形态的AI硬件公司未必能笑到最后，最终决定胜负的往往是成熟的供应链整合能力与品牌底蕴。

　　铺设AI基建

　　值得注意的是，本次政府工作报告明确释放了支持人工智能开源社区建设的信号。

　　王捷对界面新闻表示，开源本是国产模型厂商为应对技术差距而“自下而上”选择的差异化路径。如今，这一行业自发行为被政府采纳并上升为国家层面的战略部署，“这是相当值得关注的”。

　　在实际操作中，我国公司的开源策略正取得成效。阿里巴巴的Qwen、月之暗面、智谱和MiniMax的模型均有可供用户免费下载和修改的开源版本，且正在全球范围内吸引用户并有相当好的口碑。OpenRouter最新数据显示，2026年2月，中国AI模型的调用量首次超越美国模型，在全球前五中占据四席。

　　工信部部长李乐成也在今年全国两会首场“部长通道”上谈及，去年中国企业推出的开源大模型，下载量全球第一，大幅度降低了人工智能使用门槛、使用成本，增强了人工智能的普惠性。

　　不过，对于政策在实操层面的落地路径，一级市场也有探讨。一位科技领域的投资人对界面新闻表示，开源生态本质上是无国界且去中心化的，大模型公司是否选择开源，更多取决于自身的商业化考量。因此，政府或许较难用传统的补贴标准去直接衡量或干预厂商的开源行为。

　　但能够确定的是，开源生态的繁荣将为应用层带去红利。丁浩向界面新闻表示，开源模型是产业链快速规模化的重要基础。长远来看，不排除头部公司的模型更好，或在部分的垂类中应用的更强；但基础性、通用性的模型未来一定会走向开源的趋势。尤其是对于未来具身智能进入千行百业，庞大的中长尾客户难以承担高昂的定制模型成本，开源模型可以帮助实现“即插即用”，对于最终AI以及具身智能的应用是非常重要的铺垫。

　　如果说开源解决的是软件底座的“平权”，那么算力则决定这套智能经济能否高效运转。

　　政府工作报告指出，将实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。

　　据工信部《2025年通信业统计公报》，我国算力设施及算力网络正不断扩张，三家基础电信企业对外提供服务的机架数达93.8万架，较上年增加10.8万个；可调度智能算力规模超94.4EFlops（每秒万亿亿次浮点运算，FP16），同比增长87.6%。

　　在2022年2月“东数西算”工程以及2023年12月全国一体化算力网政策出台后，中国算力区位和数据中心的布局和协调正在逐步改善。2024年4月正式上线的国家超算互联网更是服务于万亿参数模型训练、高通量推理等大规模AI计算。

　　在博源资本合伙人丁浩看来，算力建设的“国家队”下场是必然之举。他指出，随着AI大模型与端侧模型的不断迭代，对芯片和算力的需求是指数级增长的，而绝大多数初创公司无力承担高昂的算力中心建设成本。

　　“算力在某种程度上就是未来的能源。”丁浩表示，由国家出面承担这种大规模基建投入，降低单位算力与电力成本，是让后端的AI应用得以发展的重要条件。