【大河财立方记者闫文瑞】3月5日，十四届全国人大四次会议举行开幕会，政府工作报告提请审议。针对报告内容，大河财立方记者第一时间专访了中信证券首席经济学家明明。明明认为，今年作为 “十五五” 开局之年，报告在增长目标、财政安排、货币政策等方面释放清晰信号：宏观目标更重质量、财政温和扩张、货币灵活高效，为全年经济稳中求进、提质增效提供坚实支撑。

宏观经济目标：从实际出发，注重经济发展的质量

　　2026年政府工作报告明确，全年发展主要预期目标是：经济增长4.5％～5%，在实际工作中努力争取更好结果。明明表示，这一目标设定兼顾长远与当下：一方面与2035年人均 GDP 比 2020 年翻一番的远景目标相衔接（即2026～2035年平均每年GDP增长4.17%左右）；另一方面，今年作为“十五五”开局之年，设立这一目标可以更好地为调结构、防风险、促改革留出空间，更为注重经济发展的质量。

　　他判断，在内需修复、政策发力、新质生产力培育等多重动能支撑下，全年实际经济增长有望明显超过4.5%，实现更好结果。

　　就业与物价方面，报告将城镇调查失业率设定在5.5%左右，凸显了就业优先的政策导向。而居民消费价格（CPI）涨幅目标温和调整为2%左右，明明认为，这兼顾了预期引导与现实可行性。他表示，推动物价温和回升将通过综合施策实现，包括深入整治行业“内卷式”竞争，以及报告中提及的公用事业价格改革、促进农产品价格合理水平和优化医药集采等措施，旨在改善总供求关系，推动消费价格合理温和回升。

财政政策：温和扩张显积极，支出规模首达30万亿

　　明明分析称，今年的财政政策延续了积极基调，但更重视财经纪律。赤字率维持在4%，赤字规模达到5.89万亿元，较去年增加2300亿元。一个显著的亮点是，今年全国一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元，比上年增加约1.27万亿元，这将为民生保障、内需扩张和科技攻关等重点领域提供有力资金支持。

　　此外，今年地方新增专项债规模延续4.4万亿元，从重点支持领域来看，相较去年的表述更为重视重大项目建设、置换隐债，延续对清欠企业拖欠款的表述，删掉了对地产收储的表述。“总结去年经验，当前专项债的工作重点将放在支持项目建设、化债等有关稳增长、扩投资、防风险的领域。”明明表示，今年报告中关于“严肃财经纪律，强化预算约束，严控一般性支出，坚决落实过紧日子的要求”的表述，为财政的可持续运行划定了红线。

货币政策：基调适度宽松，从“适时”转向“灵活高效”

　　2026年政府工作报告中对于货币政策定调“继续实施适度宽松货币政策”，同时新增了“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策重要考量”的表述，政策指向更明确。明明注意到，报告对降准降息等工具的表述从 “适时” 调整为“灵活高效运用”，操作基调更趋积极。

　　结构性工具层面，明明表示，政策将“提振消费”转为“扩大内需”，提出 “适当增加规模、完善实施方式”，后续结构性工具有望量增、价减、提效。此外，在降成本方面，表述从“促进社会融资成本下降” 转为 “降低融资中间费用，促进社会融资成本低位运行”。明明分析，重点落在低位的状态而非下降的状态，预计后续央行价格端总量调控将更多基于价格端的中介目标变化情况进行考量。