【大河财立方记者孙凯杰】3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告。

　　政府工作报告提出，要继续实施更加积极的财政政策、继续实施适度宽松的货币政策。其中，发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。

　　与2025年第四季度落地的5000亿元政策性金融工具相比，今年，资金额度不仅大幅提升，相关政策更是直接被纳入政府工作报告顶层设计，前置了政策窗口期，彰显了宏观政策加码发力、稳增长的坚定决心。

　　东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲向大河财立方记者解读称，今年政府工作报告在总量政策方面与市场预期较为一致，但在投资、消费、绿色、财税、民生等细节方面有较多重点信息，可以从细微处见大势布局。

“4.5％～5.0%”，经济增长目标更务实

　　政府工作报告提到，今年发展主要预期目标是经济增长4.5％～5.0%，在实际工作中努力争取更好结果。

　　芦哲认为，调整增长目标的初衷是从实际出发，也是为调结构和改革留出空间，“4.5％～5.0%”并非简单高于4.5%即可，而是以4.5%为底线，尽量争取达到5.0%左右。

　　他提到，2015年政府工作报告的经济增长目标是“7.0%左右”，2016年政府工作报告降至“6.5％～7.0%”，从实际增长来看，最终2016年（6.7%）相比2015年（6.9%）下降得并不多。

　　同时，2025年出版的《党的二十届四中全会〈建议〉学习辅导百问》中提到，“按照到2035年人均GDP达到2万美元以上、比2020年翻一番（2020年不变价）的远景目标倒算，考虑总人口预计到2035年将年均减少0.20%左右，‘十五五’和‘十六五’时期GDP需要年均增长4.17%”，“十五五”前期保持4.5％～5.0%区间增速也有利于实现长期目标。

政策性金融工具规模更大、启动更早

　　政府工作报告提出，将发行新型政策性金融工具8000亿元，带动更多社会资本参与投资。

　　2025年8月，国家发展改革委曾对外表示，新型政策性金融工具是“准财政”工具，由政府确定资金投向领域，要按市场化方式进行运作，将重点支持新兴产业和基础设施项目。

　　芦哲表示，今年“准财政”的政策性金融工具规模更大、启动更早，能够充分发挥扩投资作用。8000亿元政策性金融工具，较去年增加3000亿元。回顾2025年，政策性金融工具部署于4月底，最终落地于四季度，对全年投资的提振效果有所滞后。2026年，相关部署前移至政府工作报告层面，并加快落地，无疑能够更有效地稳住投资增速。

初婚初育家庭保障房，可能是今年影响最大的政策创新

　　政府工作报告提出，要加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求。芦哲认为，这可能是今年影响最大的一个政策创新，标志着消费政策从直接补贴到广泛激活需求、降低成本。

　　他提到，对年轻人而言，住房成本较高，制约了婚育意愿。通过为初婚初育家庭提供更多保障房，既可以鼓励婚育，又降低了生活成本，有助于促进消费，还有利于房地产去库存（收储存量房用于保障房，保障房提供给初婚初育家庭）。

　　海外已有类似政策落地。2024年5月，韩国首尔政府宣布将在今后三年为新婚夫妇提供近4400套公租房，以鼓励生育；从2026年起，政府每年还将额外为新婚夫妇提供4000套公租房。而2023年首尔有3.6万对夫妻登记结婚，这意味着每年11%的新婚夫妇可以住进专属的公租房。

　　芦哲认为，今年“以旧换新”补贴资金从去年的3000亿元减少至2500亿元，并非意味着消费政策的总体收缩，而是政策重心的主动转移：从针对耐用消费品的补贴，转向更广泛的消费需求激活与生活成本优化，消费政策重心正在从耐用品补贴转向更广泛的需求激活。

　　从近期已出台的政策信号来看，从优化消费贷贴息政策，到持续推进有奖发票等消费激励机制，再到公积金改革、加大初婚初育家庭的保障房支持等切实降低居民生活成本的举措等，都是2026年消费政策可能更为关注的领域。