随着珠海锐翔智能科技股份有限公司在北交所上市委审议会上顺利过会，2026年A股IPO市场的首阶段“战报”正式浮出水面。
易董数据显示，今年以来A股共计审核29次，其中27家通过审核，为去年同期5.75倍，过会率高达93.1%。共有13家券商参与了保荐工作，其中12家成功保荐项目过会，仅1家暂无收获。从过会数量排名来看，头部券商优势明显。
尽管过会率维持高位，但并不意味着审核标准的放松。安永指出，2026年IPO发行逐步恢复常态，但并非简单回归以往的高速扩容，是在市场承受能力范围内的有节奏“新常态”化发行。宏观环境、市场资金和拟上市企业质量是影响IPO发行节奏的重要因素。
北交所开年过会17家，成主战场
易董数据显示，截至3月5日，A股共计审核29次，其中27家通过审核，2家暂缓审议，过会率高达93.1%。通过公司数量最多的板块为北交所，通过公司数量为17家。此外，科创板、深主板以及创业板通过的家数均为3家，沪主板为1家。
从月度节奏来看，北交所延续了2025年下半年以来的“快跑”姿态。1月份，A股17家首发上会公司中，拟登陆北交所的就有11家，占比超过六成。2月虽有春节假期，北交所依然有6家公司上会，占当月总上会数的75%。
从地区来看，长三角和珠三角的企业占优。数量最多的地区为江苏，通过6家且过会率为100%，其次浙江（不含宁波）也有4个项目通过审核，安徽、广东（不含深圳）及河南各有3个项目审核通过。
从细分行业领域来看，过会率最高的行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，过会率为100%，同样也是过会数量最多的行业，通过公司数量为7家。
国泰海通、中金领跑过会项目
开年IPO过会项目的密集落袋，也让保荐机构的排名悄然生变。
易董数据显示，今年的IPO过会项目被13家券商瓜分，其中12家均收获过会项目，1家券商暂无收获。从过会项目数排名来看，头部券商占优。
国泰海通证券以6家过会数量排名第一，中金公司以5家紧随其后，中信证券以3家排名第三。国金证券以2家过会数量超过一众老牌投行位列第四，招商证券、中信建投证券也各有2个项目过会。
另一个值得关注的是，整体上看，各家保荐机构的过会率整体较高，12家收获过会项目的券商均保持100%的过会率，仅有国信证券的1个项目暂缓审议。
首次申请辅导备案项目134家，同比上升61.45%
随着IPO发行进入“新常态化”阶段，辅导备案环节的影响也明显呈现。Wind数据显示，截至3月5日，三大交易所首次申请辅导备案的企业合计134家，与去年同期83家相比，大幅上升61.45%。其中，73家处于辅导备案登记受理阶段，58家已终止辅导。
年内共有30家券商参与今年新增辅导备案的项目，排名前五单位券商新增辅导备案项目均超过10家。其中，国泰海通证券以23家稳居榜首，市场份额占比17.16%。中信证券以22家排名第二，中信建投以13家位列第三，华泰联合证券和中金公司均为11家。相比其他头部券商，银河证券则略显“掉队”，年内暂无新增辅导备案项目，与之相对的是中小券商的排名正在逐渐靠前。
从板块分布来看，依旧是北交所占比更多，共有42家企业，占比超三成。安永指出北交所成为当前IPO申报和辅导备案的主力，反映出对于服务“专精特新”中小企业的定位与政策支持。在2025年受理的辅导备案企业中，也有接近六成的企业披露在北交所上市的计划。
三大交易所同步优化再融资，头部投行有望受益
综合IPO情况、新增辅导备案等指标来看，今年A股IPO总体保持着有序且平稳的发行节奏。与此同时，监管层也在着力推动压实中介人“看门人”责任，多次下发相关政策，强化对投行的监管和指导。安永指出，多层次资本市场建设正不断深化，包括科创板、创业板的制度优化，新三板与私募股权市场的培育功能强化，以及债券、期货市场功能的进一步发挥，有望持续拓宽企业融资渠道。
今年2月，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施。中信证券研报指出，三大交易所同步推出一揽子举措，形成了多层次、全市场协同推进的改革格局。
在具体导向上，措施精准聚焦于两类核心群体：
一是具有市场代表性与规范治理的优质上市公司，通过优化审核支持其发展“第二增长曲线”；二是处于不同发展阶段的科技创新企业，通过包容性安排满足其合理融资需求。这种既支持成熟优质企业做大做强，又兼顾尚在成长中的创新型中小企业的设计，充分体现了“扶优”与“扶科”并重、大小企业均有所兼顾的系统性思维，是健全资本市场投融资功能、促进投融资协调发展的重要实践。
中信证券还明确提到，三大交易所同步优化再融资，头部投行有望受益。“十五五”期间，我国经济结构转型升级与金融体系深化改革同频共振，为证券公司投行业务开辟了广阔的战略纵深。
