财联社3月5日讯 2月资本市场整体偏暖，A股主要指数多数飘红，科技、高端制造等板块涨势突出，债市则迎来利率温和下行窗口，券商资管产品整体表现较好。

　　Wind数据显示，当月股票型券商集合理财产品中战略配售类成“黑马”，混合型产品凭借灵活配置优势领跑，最高单月收益率高达135.28%，而债券型产品则延续稳健表现。

　　“2月行情对部分权益类产品友好，尤其是踩中科技、科创板主线的产品，收益弹性直接释放；债市这边虽然波动不大，但利率下行也给产品带来了不少资本利得。”有券商资管人士表示，跟对行情方向叠加策略适配，2月份的产品基本都能拿到不错的收益。

　　股票型产品分化战略配售类“一骑绝尘”

　　2月股票型券商资管产品中，战略配售类产品再次成了当月“收益明星”。

　　图：2月股票型券商资管产品收益前20

　　数据来源：Wind，财联社整理

　　财联社据Wind数据统计，当月回报最高的2只战略配售股票型产品分别为“国证资管易思维员工参与科创板战略配售2号”和“国金大地海洋员工参与创业板战略配售”，其中前者以23.96%的回报率登顶股票型产品榜首，单位净值升至1.2398元，后者以12.56%回报率紧随其后，与其他股票型产品拉开的差距较大。

　　在市场分析人士看来，战略配售类产品之所以能有这样的表现，其一是2月科创板、创业板不少战略配售标的迎来解禁期，其中半导体、高端制造类公司因业绩超预期，股价单月涨幅不少；其二是战略配售产品持股成本比二级市场相对偏低，加上持仓集中度高，收益弹性比普通产品相对偏大。

　　非战略配售类股票型产品方面，收益率相对靠前的大多以指数增强策略为主，其中“中信证券智胜500指数增强1号”以8.92%回报表现居前。

　　“这也跟2月指数行情直接相关”，有券商人士表示，中证500指数单月涨3.44%，在主要股指中涨幅居前，不过非战略配售类产品也要控制跟踪误差，收益弹性较战略配售类弱。

　　混合型攻守兼备领涨，债券型稳健依旧

　　值得注意的是，2月当月“收益冠军”产品并非来自股票型券商资管产品，“德邦资管爱得科技1号员工战略配售”以单月135.28%收益高居榜首，也是当月券商资管产品中唯一回报率超100%。

　　图：2月混合型券商资管产品收益前20

　　数据来源：Wind，财联社整理

　　除配售产品外，世纪证券管理的“添翼”系列产品也取得不错的业绩。Wind显示，世纪添翼4号、5号和6号产品当月的回报率分别达到6.56%、5.93%、5.21%，靠“股债灵活配”成了混合类产品中非配售类的“收益冠军”。

　　而债券型产品方面，虽然收益不如权益类和混合类，但胜在稳健。

　　图：2月债券型券商资管产品收益前20

　　数据来源：Wind，财联社整理

　　Wind数据显示，前20名债券型券商资管产品平均回报率2.06%，其中中泰银月5号以3.80%的回报率居首，单位净值升至1.4087元；国泰君安君享荣耀进宝（2.45%）、海通怡然恒旭1号（2.35%）也表现不俗。

　　“相较2月权益市场行情，债券型产品面临的挑战较大”，有分析人士指出，从市场行情来看，2月债市开启“先下后上”的过山车行情，其中月初10年期国债收益率从1.81%快速下行至1.75%，月中受通胀数据回升影响，又反弹至1.80%，月末最终收于1.78%，仅较1月30日下行3.6BP；而1年期短端利率表现更极端，从1.30%先降至1.25%，月末反而上行至1.32%，较月初上行1.7BP，最终期限利差收窄5.28BP至45.9BP。

　　“震荡行情下久期和票息选择较为关键，会直接决定收益”，有业内人士指出，目前来看，3 月债市可能还是‘窄幅波动’，对于债券型产品可继续维持中短久期，可重点关注高等级信用债的票息收益，后续仍需防范跨季资金面的波动风险。