上证报中国证券网讯（记者张琼斯）今年政府工作报告提出，继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

　　工银国际首席经济学家程实在接受上海证券报记者采访时表示，根据政府工作报告，2026年货币政策呈现“变与不变并存”的特征：不变的是总体取向仍然偏宽松，政策基调继续强调保持流动性充裕；变化则主要体现在政策锚点与实施方式上，比如价格回升被纳入重要考量，反映政策对低通胀环境的回应。

　　“2026年货币政策总体延续适度宽松取向，但在政策目标、结构工具和传导机制方面均有所深化，更加注重提升政策的精准性和传导效率。”程实认为，货币政策目标更加明确，结构性工具的作用继续增强，货币政策传导机制进一步完善。

　　在政策目标方面，程实表示，价格因素在货币政策目标中的权重有所提升。在当前低通胀环境下，“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”的表述，显示出对价格修复的关注，也意味着货币政策在稳需求方面仍将保持一定力度。此外，CPI处于低位，也为进一步降息提供了政策空间。

　　政府工作报告提出，优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式。

　　在结构性工具作用方面，程实认为，“适当增加规模，完善实施方式”的表述，意味着结构性货币政策工具不仅将在功能上持续优化，在规模和操作机制上也可能进一步扩展完善。预计相关工具将继续向科技创新、消费和中小微企业等重点领域倾斜，以更精准地支持经济结构调整。

　　政府工作报告明确，畅通货币政策传导机制，充分发挥数据要素、知识产权等无形资产作用，强化考核评估、融资担保、风险补偿等支持措施，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。

　　在货币政策传导机制方面，程实表示，政府工作报告提出“充分发挥数据要素、知识产权等无形资产作用”，并强调融资担保和风险补偿机制，反映出金融体系正在探索以数据资产、知识产权等新型资产为基础的融资模式，这将有助于进一步支持科技型企业融资。

　　政府工作报告还提出，规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。

　　程实认为，这表明降低企业融资成本的路径正从单纯依靠利率下行，逐步转向压降各类中间费用、提升金融服务效率，从而推动社会综合融资成本保持在低位运行。