港股收评

　　3月5日，港股三大指数早盘走强午后持续回落，恒生指数一度涨至2%，最终小幅上涨0.28%，国企指数、恒生科技指数分别转跌至0.38%及0.69%。

　　盘面上，权重科技股涨跌不一，百度、小米、快手微涨；阿里巴巴跌超2%，网易、京东、美团跌超1%；风电股强势，东方电气涨超17%；半导体股活跃，英诺赛科涨超8%；脑机接口股大涨，南京熊猫电子股份涨超10%；保险股涨幅居前，中国再保险涨超5%；生物医药股、水务股、锂电池、光通信、商业航天等板块上涨。

　　另一方面，市场担忧能源价格上涨推升通胀，短期金价波动率仍可能放大，黄金股、有色金属股下挫，珠峰黄金跌超5%；中东航线仍大面积停飞，航空股继续下跌，中国南方航空股份跌超4%；建材水泥股、影视娱乐、军工股等表现低迷。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净卖出港股277.35亿港元。南向资金今日成交额1505.57亿港元，港股大市成交3218.72亿港元。南向十大成交股中，腾讯控股、中国海洋石油、山东墨龙分别获净买入15.41亿港元、3.22亿港元、8270.57万港元。盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技分别遭净卖出136.61亿港元、60.73亿港元、39.00亿港元。

　　市场热点

　　AI用电需求引爆全球电源建设预期，东北电气涨超22%

　　截至收盘，东北电气(02727.HK)涨22.11%、东方电气(01072.HK)涨17.62%、上海电气(02727.HK)涨15.76%。

　　消息方面，3月4日，亚马逊、谷歌、Meta、微软、xAI、甲骨文及OpenAI等七大科技巨头赴白宫签署“电费缴纳者保护承诺”，标志AI算力用电问题已上升至国家战略层面。东吴证券研报指出，美国电力供应缺口持续扩大，CSP厂商加速自建电源，中国电源设备企业有望深度参与全球高景气建设周期，出口与订单预期显著提升。

　　国际油价快速回落压制板块情绪，山东墨龙跌超15%

　　截至收盘，山东墨龙(00568.HK)跌15.29%、中石化油服(01033.HK)跌11.11%、安东油田服务(03337.HK)跌4.03%。

　　根据相关报道，伊朗多家媒体5日援引一名伊朗军官的话报道说，伊朗并未关闭霍尔木兹海峡。这名伊朗军官说，伊朗按照国际协议对待过境船舶，“只针对伪装成商船的军舰进行拦截”。

　　受此消息影响，原油主力在盘中快速回落，截至收盘，涨6.43%，报664.10元。

　　同期石油股也出现调整。截至收盘，延长石油控股(00346.HK)跌5.66%、中国石油化工股份(00386.HK)跌2.07%、中国海洋石油(00883.HK)跌0.81%。

　　机构观点

　　宏观展望

　　霍尔木兹海峡“通了没”？伊朗方面给出不同说法

　　综合央视新闻、新华社等媒体报道，北京时间周四午后，围绕着霍尔木兹海峡“通了没”的两条消息在交易员群体中引发广泛传播。

　　首先引发关注的消息是，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里在当地时间5日上午在接受采访时表示，伊朗方面并没有真正关闭霍尔木兹海峡。

　　海达里进一步表示，霍尔木兹海峡位于战区中心地带，因此可以说“是美国人封锁了霍尔木兹海峡”。他还介绍称，伊朗在霍尔木兹海峡行使海洋主权，正根据国际相关规则和既定协议，对通过该海峡的船只进行处理，只针对“伪装成商船的军舰进行拦截”。

　　就在这条消息引发能源化工和油气设备板块巨震之际，又有消息传来，伊朗伊斯兰革命卫队宣布在波斯湾北部“击中一艘美国油轮”。

　　根据报道，伊斯兰革命卫队海军战斗机向该美国油轮发射导弹，并命中起火。

　　伊斯兰革命卫队在声明中表示，伊朗方面此前已表示，根据相关国际法规和决议，在战争时期，霍尔木兹海峡的通行规则将由伊朗方面掌控。

　　声明还称，美国、以色列以及欧洲国家及其支持者所属的军用和商用船只，均严禁在该海域通行，一旦被发现，将遭到打击。

　　中东冲突致化肥大面积停产，专家预警全球粮食危机或超2022年

　　中东地区爆发的武装冲突正在重创全球化肥供应链，引发市场对新一轮粮食危机的深切担忧。

　　卡塔尔国家能源公司QatarEnergy周一宣布，其位于拉斯拉凡的设施在遭受无人机袭击后已全面停止硫磺、氨和尿素生产。与此同时，伊朗已将境内全部氨产能下线，区域内其他生产商也因船只无法通过霍尔木兹海峡而考虑削减产量。

　　据英国《金融时报》周四报道，霍尔木兹海峡在全球化肥贸易中占据举足轻重的地位。据CRU数据，全球约35%的尿素出口经由该水道运输。尿素是使用最广泛的氮肥，而氮肥支撑着全球约一半的粮食生产。此外，该航线还承担全球45%的硫磺出口——硫磺是生产磷肥的关键原料——以及大量氨的运输，氨则是氮肥生产的核心投入品。

　　化肥价格随即急剧攀升——中东颗粒尿素价格自上周五以来每吨上涨约130美元，目前报575至650美元；欧洲氨期货也大幅上涨，4月份交易价格为每吨725美元，比2月中旬的交易价格高出约130美元。

　　欧洲最大化肥集团Yara首席执行官Svein Tore Holsether警告称，外界对油气市场的关注正在"遮蔽"此次冲突对化肥行业的冲击。分析人士指出，此次危机的破坏性可能超过2022年俄乌冲突引发的粮食冲击，因为霍尔木兹海峡一旦受阻，将构成实体物流屏障，而非单纯的价格扰动。

　　个股机会

　　里昂：升ASMPT(00522)目标价至130.7港元，评级“跑赢大市”

　　里昂发布研报称，ASMPT(00522)去年第四季经调整后纯利达1.81亿元，2026财年第一季收入指引胜于预期，预订量增长指引达同比+40%及按季+20%。公司将2028年热压焊接(TCB)总目标市场(TAM)预测上调至16亿美元，维持其市占率目标35%至40%，其主流业务增长正受益于人工智慧增长所推动。该行指，将公司今年及明年经调整后纯利预测分别上调15%至11.76亿元及上调5%至18.2亿元，其目标价由95港元上调至130.7港元，维持其评级为“跑赢大市”。

　　华源证券：维持香港交易所(00388)“买入”评级，全年经营数据符合预期

　　华源证券发布研报称，香港交易所(00388)2025年经营情况良好，战略锐意进取，预计公司2026-2028年归母净利润分别为186/206/229亿港元，同比增速分别为4.8%/10.5%/11.2%，当前股价对应的PE分别为27.5/24.9/22.4倍，维持“买入”评级。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大股指期货涨跌不一，纳斯达克100指数期货涨0.02%，标普500指数期货涨0.01%，道指期货跌0.27%。

　　博通盘前大涨超6%，此前公司公布超预期财报，26Q1营收增近三成，同时AI业务收入翻番，并预计明年AI芯片收入超千亿美元。

　　加密货币概念股IREN 盘前跌逾4%，公司昨日收盘大涨近13%，此前宣布增购超过5万块英伟达Blackwell架构GPU。

　　阿里巴巴盘前再跌超2%，此前公司千问负责人宣布离开千问团队。

　　财经日历