今日（3.5），全球股市迎来反弹，港股通创新药ETF(159570)大涨超4%，终结此前连续5日的下跌！盘中成交快速突破9亿元！最新规模超220亿元，同类遥遥领先！

　　消息面上，美联储理事米兰表示，今年降息一个百分点是合适的，适宜在3月会议上继续降息；目前未因伊朗冲突爆发而改变前景展望。美联储褐皮书显示，总体而言，经济预期乐观，多数地区预计未来几个月经济将呈现小幅至温和增长。受消息利好，美股三大股指昨夜全线收涨，今日早盘亚太股市普涨。

　　在基本面变化的情况下，创新药板块节后持续调整。机构观点认为，此次调整主要是资金与交易行为，创新药板块投资逻辑未变，优质药企基本向好、空间巨，估值逐步进入吸引区间，当前属“确定性增下的理性下跌”。未来随着AI叙事趋向阶段性过热、硬资产交易拥挤度持续提，创新药在资产组合中的配置价值有望进一步提升。

　　具体来看，创新药阶段性调整的原因有以下三点：

　　1.港股整体弱势。2. 获利回吐与技术抛盘相互强化。3. 交易情绪极端反转。

　　中金公司也认为，尽管市场经历阶段性调整，但创新主线依旧。春节后，近期受到外部局势影响，流动性预期变化导致创新药等科技属性较强的资产股价出现一定波动性。但中金指出，短期市场波动不改创新药产业发展趋势。受益于国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多方加持下，国产创新药已逐渐从跟随研发走向FIC/BIC创新。在新兴技术平台领域，预计赛道2026 年会有更高的关注度。建议关注小核酸等细分领域。

　　恰逢重要会议与财报季，建议适度关注红利类资产以及商保相关。重要会议计划分别于3月4日与3月5日召开。支付端压力下的内需不足是国内医药行业的主要矛盾之一，鉴于过去1年多左右时间商保相关有所推进，建议关注相关改革方向。

　　在行业里仍在思考“接棒创新药BD的新看点会是什么”时，中国创新药BD交易再次掀起新浪潮。医药魔方NextPharma数据库显示，2026年开年至今中国创新药领域已完成44起对外BD合作，总金额突破567亿美元，相较于2025年同期的244亿美元，增长超132%。

　　如果将这些BD交易细节放大，会发现ADC赛道依旧是中国创新资产出海的核心引擎之一。Evaluate数据显示，ADC领域的全球临床试验中，51%是中国药企的产品。

　　医药魔方NextPharma数据库显示，截至目前，在ADC药物领域，全球10家头部MNC已与中国创新药企达成约20次交易，涵盖近30条管线。

　　从中国创新药企的角度来看，双抗、ADC等领域的中国资产在全球产业中的话语权越来越高，也为企业打造了一个全球化的绝佳跳板——从百利天恒的双抗ADC，到信达生物的双抗IBI363，都承载着这种尝试。（来源：医药魔方）

　　机构认为，市场对中国药企商业化能信不，根源在于未理解业的本质变化：

　　1. 年巨变：从2015年中国几乎没有的创新药，到2025年中国已成为全球前三的创新药分输出地、全球早研中和早期临床中。制药企业已全转向“In China for global”策略，所有项均从全球度规划。

　　2. 中国优势碾压欧美：在药物研发的早研和临床早期阶段，中国在人才密度、工作强度、产业链配套等效率“碾压”欧美。根据肯锡数据，中国创新药企在临床前药物发现阶段可国际同快2-3 倍，成本仅为1/3~1/2；临床开发阶段患者组速度是2-5 倍（代谢适应症可达8.9倍）。这结构性优势碾压欧美同，且尚未被充分定价。

　　3. 行业地位从参与到引领：中国制药业在过去年的发展速度和加速度惊，其进步斜率不输于新能源等其他行业。辉瑞CEO曾评价，中国制药业已过了“可以被压回去”的临界点，正在以美国两倍的速度追赶。

　　关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)！港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至2月27日，前十大成分股权重73.54%，浓缩港股通创新药精华！