国家统计局周三公布数据显示，2月份，中国制造业采购经理人指数（PMI）录得49.0%，较上月回落0.3个百分点。

　　东方金诚首席宏观分析师王青接受界面新闻采访时表示，今年春节落在2月，假期增加1天，这导致制造业PMI指数中的生产指数有较大幅度回落。这也是历年“春节月”的季节性规律。可以看到，2月以来汽车、水泥、化工、纺织等主要行业开工率都有季节性大幅下行。另外，年初房地产市场仍处于调整状态，也继续对制造业供需两端有一定拖累。

　　分项指数方面，2月份制造业生产指数为49.6%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。新订单指数为48.6%，比上月下降0.6个百分点，表明制造业市场需求景气度下降。

　　另外，数据显示，2月份，制造业原材料库存指数为47.5%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。从业人员指数为48.0%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回落。供应商配送时间指数为49.1%，比上月下降1.0个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月放慢。

　　展望后期制造业走势，经济学人智库高级经济学家徐天辰接受界面新闻采访时表示，随着稳增长政策持续落地显效，叠加3月份复工提速，制造业景气度有望进一步好转。

　　王青也在采访中指出，3月制造业PMI将有季节性的较大幅度回升。历史数据显示，剔除极端年份，过去10年春节次月制造业PMI指数平均环比上升0.9个百分点。考虑到今年春节较晚，3月一些行业开工还可能受到影响，预计今年3月制造业PMI指数回升幅度可能会弱于历史均值。

　　“综合各方面影响，预计3月制造业PMI指数将在49.8%-50.2%之间。这也意味着该指数有可能连续3个月运行在收缩区间。一旦官方制造业PMI指数连续3个月以上低于50%，央行降息降准的可能性就会大幅增加。由此，3月制造业PMI指数对判断后期稳增长政策发力节奏具有重要意义。”王青说。

　　王青表示，未来决定制造业PMI指数运行的主要有三个因素：一是美国高关税对全球贸易和我国出口的负面影响，及其与全球AI投资热潮对出口拉动作用的对冲结果；二是房地产市场运行态势；三是各项稳增长政策出手的节奏和力度。

　　统计局同日公布的数据显示，2月份，非制造业PMI录得49.5%，较上月回落0.1个百分点。

　　从行业来看，2月份，建筑业商务活动指数为48.2%，比上月下降0.6个百分点；服务业商务活动指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点。

　　统计局表示，受春节假日效应带动，居民出行消费相关行业业务总量增长较快，其中住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间，零售、航空运输等行业商务活动指数均升至52.0%以上；同时，资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低位运行，市场活跃度偏低。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为55.8%，继续位于较高景气区间，表明服务业企业对近期市场发展保持乐观。