春节假期之后，人民币汇率延续升值势头。从去年4月7.42的高点以来，人民币对美元累积升值约8%。一年前美元一年期定存利率为4.5%，如果到期结汇，不仅没有赚到利息，反而很可能会亏掉部分本金。为什么会出现这种尴尬的事呢？就是因为没有想清楚“为何要换美元”。

　　高息美元存款成“烫手山芋”

　　春节假期之后，人民币对美元汇率在三个交易日内连续大涨，累计涨幅超过600个基点。尤其是2月26日当日，在岸及离岸人民币对美元汇率双双升破6.84关口。其中，在岸人民币对美元汇率盘中触及6.831，再度刷新2023年4月以来新高。去年4月份以来，人民币进入升值区间，目前已经对美元升值约8%。

　　然而，2025年年初时，因为美元的利率较高，所以美元理财非常流行，不少人购汇入场，并未在意汇率风险。

　　例如，有一位来自江苏的投资者刘女士向媒体表示：“去年2月，我在汇率7.3的时候，购入了一家外资银行的一年期美元定存，金额为10万元人民币，当时存款利率为4.5%。现在马上到期，如果按照6.8左右结汇，不仅没赚，本金还要血亏2000多元人民币。”

　　2025年，美元指数经历了自2017年以来最剧烈的年度下跌，跌幅接近10%。进入2026年，市场普遍预期美元弱势难改，美元存款的利率也持续走低。在人民币升值预期与美元利率下行的双重夹击下，曾经被视为投资“香饽饽”的美元存款，正变为“烫手山芋”。

　　目前中国大陆境内主流银行（如中国银行、工商银行、建设银行）自2026年3月起，已将美元存款利率全面下调至3%以下，仅渣打银行与汇丰银行在特定条件下保留高于3%的优惠利率，且需满足“新资金”或贵宾身份门槛。以渣打银行为例：对于合格优先新客户可办理3个月、6个月、1年期的美元定期存款，年利率分别为3.7%、3.6%、3.5%，起存门槛均为2万美元。

　　换美元要有真实需求

　　对于大多数人来说，要不要兑换美元，一定要和自己有没有“用美元消费”的真实需求挂钩。比如，子女未来有出国留学需求、未来到国外旅游需求，则可以在美元下行阶段分批多次兑换美元，可以获得一个较为合算的汇率。以后即使汇率又涨上去，也不用担心，因为已经在汇率较低的时候储备了一定量的美元。

　　当然，也有人会说“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，所以换美元是出于投资的需要。其实，对于大多数人来说，可以用来投资的资金并不多，也没有全球资产配置的必要性。投资美元，除了利率会波动外，汇率波动的风险更大。

　　因为香港地区的保险以美元为主，所以近年来也流行到香港买保险作为投资手段。同样的道理，也存在汇率、利率等多重风险。

　　人民币汇率不宜涨太快

　　人民币升值对人民币资产是利好，然而对出口却不利。目前出口是中国经济重要支柱，因此人民币升值速度引发市场关注。

　　为应对人民币过快升值，2月27日中国人民银行宣布自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。

　　外汇风险准备金率，是央行调节外汇市场供求、稳定汇率预期的工具，简单讲就是银行为企业办理远期购汇业务时，需按固定比例向央行缴存一笔无息资金。此前20%的准备金率意味着银行每做100万美元远期售汇，要先押20万无息美元资金在央行，这部分成本最终会通过报价加价传导给企业，导致企业买美元卖人民币的成本变高。现在“外汇风险准备金率”直接降到0，旨在平衡外汇市场供需，降低企业远期购汇成本。

　　多家机构普遍认为，人民币升值主因是美元过弱，结汇需求集中释放又加速了升值趋势。近期，高盛在研报中将12个月内人民币对美元汇率预测从6.85调整为6.70，认为人民币每年缓慢升值是各方可接受的中间方案。