广发证券指出，预计26年煤炭供需将从宽松转向平衡偏紧。一方面，供给端国内产量增速较前期或显著下降，而印尼出口和产量预期回落进一步影响全球和国内供给；另一方面，需求端26年也有较大改善空间。预计26年煤价中枢将稳步回升。根据国家统计局，25年煤炭开采行业利润总额3520亿元，同比下降42%。预计26年行业盈利预期改善，板块估值和股息率优势明显。

　　煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从沪深市场中选取涉及煤炭开采与加工领域的上市公司证券作为指数样本，采用等权重分配方式，成分股数量约33只，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。