上证报中国证券网讯东方汇理资产管理投资研究院主管兼首席策略师Monica Defend近日发表观点称，地缘政治冲击将引发板块轮动与资产分化，而非市场齐升齐跌的单一走势。

　　该机构认为，石油将地缘政治风险传导至经济与市场。一旦油价升穿百元大关，“需求破坏”与衰退风险将迅速限制油价上升趋势。因此，该机构将其定性为短暂的滞胀冲击，而非新一轮石油超级周期。

　　只要石油供应维持畅通，这充其量仅属波动性事件，未至于构成系统性风险。然而，这正好说明了地缘政治现已成为影响投资周期的结构性因素，短期内将推升通胀风险、支持美元走强，并加剧资产类别分化。能源价格波动、通胀不确定性以及区域分化再度成为主导市场走向的关键。

　　对于各资产类别的表现，该机构预计，黄金是各种情景下最明确的赢家，美国资产依然相对稳健，商品货币受惠于贸易条件改善。