江苏朗信电气股份有限公司（简称“朗信电气”）IPO迎来新进展。

　　北交所上市委员会定于3月10日上午9时召开2026年第21次审议会议，审议的发行人即朗信电气。

　　资料显示，朗信电气成立于2009年，主营业务为热管理系统电驱动零部件产品的研发、生产及销售，是国内市场份额最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商。

　　据招股书（上会稿），报告期（2022年至2024年、2025年上半年）各期，朗信电气分别实现营收约6.68亿元、10.31亿元、13亿元、5.95亿元；扣除非经常性损益后的归母净利润分别为4305.82万元、7876.36万元、1.09亿元、4161.00万元。

　　朗信电气提示称，公司2022至2024年收入复合增速达39.50%，增长速度较快，2025年上半年同比增长6.09%，增速有所下滑。由于新能源汽车渗透率已接近50%，其未来增速预计将有所放缓，以及来自整车厂年降压力增大、整车厂市场份额持续集中导致供应链企业竞争压力增大，叠加全球贸易摩擦进一步加剧、全球供应链不稳定性增强、公司如未能持续通过技术迭代与产品创新满足日益丰富的客户需求等因素，未来收入存在增速放缓甚至下滑的风险。

　　此外，朗信电气透露，报告期内，公司对前五大客户的销售额占营业收入的比例分别为83.08%、77.22%、68.43%和71.02%，占比较高。客户集中度高导致公司对客户依赖度较高，以及面向客户谈判价格存在劣势，如未来公司因产品竞争力下降或遭遇市场竞争导致公司对主要客户份额降低，或公司产品价格因客户要求大幅降价，则将对公司的营业收入、净利润带来不利影响。

　　值得注意的是，在北交所两轮问询中，朗信电气关联交易必要性及公允性均被提及。

　　招股书显示，朗信电气控股股东为浙江银轮机械股份有限公司（证券简称：银轮股份，深市代码：002126）。银轮股份通过一致行动关系合计控制朗信电气46.01%股份表决权。报告期各期，银轮集团（银轮股份及同一控制下企业）始终为朗信电气第一大客户。

　　北交所关注到，朗信电气与银轮股份子公司上海银轮、TDI存在同业竞争情形，与银轮股份及其关联企业存在供应商、客户重叠。朗信电气被要求说明公司在业务拓展、订单获取、产品研发等方面是否对银轮股份及其关联企业存在重大依赖、向银轮集团销售的产品定价与其他客户是否存在差异、关联销售价格是否公允等。

　　朗信电气回复称，公司与银轮集团属于行业上下游关系，双方不存在影响独立经营的依赖关系。朗信电气在2018年被银轮股份收购前就是其电子风扇供应商，公司向银轮集团销售热管理电驱动零部件具有合理性、必要性，价格或毛利率与公司非关联客户不存在明显差异，具有公允性，不存在对公司或关联方进行利益输送的情形。

　　此外，北交所问询函指出，朗信电气电子水泵和空调鼓风机2023年、2024年及2025年1至6月毛利率为负数，插电式混动新能源汽车部分年度电机总成毛利率为负数。寄售和非寄售模式、银轮集团和其他客户部分产品毛利率差异较大。

　　另需注意的是，报告期各期末，朗信电气应收账款账面价值较高，分别为3.06亿元、4.08亿元、6.49亿元、5.33亿元。

　　朗信电气坦言，近年来，由于下游整车厂客户使用供应链债权凭证方式进行付款以及公司发货后不一定能够与客户及时对账开票等因素，导致公司应收账款实际账期较长，对公司占款增加；此外，近年来新能源汽车整车厂竞争日益激烈，整车厂盈利能力也遭受较大挑战。如未来整车厂客户为进一步降本继续延长实际账期，以及整车厂及上游供应链进入淘汰赛或者整车厂自身经营情况恶化导致回款情况恶化，这将导致公司存在应收账款较高甚至发生坏账无法收回的风险。