3月3日，原油板块再度震荡冲高！同指数规模领先的油气ETF汇添富（159309）大涨6%，资金抓紧跑步进场，油气ETF汇添富（159309）盘中获超1.2亿元净流入，昨日强势吸金3.3亿元，最新规模已超13亿元（数据来源Wind，截至2026年3月2日）！
昨日，油气ETF汇添富（159309）罕见掀起涨停，核心是国际油价暴涨，A股油气股集体走强，叠加资金疯狂涌入三重因素共振，其中地缘冲突成为最关键的导火索。
油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股多数冲高，招商南油、洲际油气涨停，三桶油再度集体冲高，中国海油涨超6%，中国石油涨超5%，中国石化涨超4%，招商轮船、中远海能等涨幅居前。
【油气ETF汇添富（159309）标的指数前十大成分股】
消息面上，伊朗表示，霍尔木兹海峡已被关闭，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。高盛评估伊朗冲击称，欧洲天然气恐涨130%，油价每桶上涨18美元，相当于霍尔木兹海峡封锁6周。摩根大通分析师称，如果霍尔木兹海峡因中东冲突而完全关闭，那么中东产油国或许只能继续生产“至多25天”。
【地缘视角：霍尔木兹海峡停航，油价、油轮运价存在急剧上行的可能】
平安证券指出，霍尔木兹海峡停航，短期油价存在急剧上行的可能。伊朗伊斯兰革命卫队2月28日晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，目前位于该海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零；短期伊朗地缘局势急剧升温和霍尔木兹海峡航运暂时停滞或驱动油价快速上行，但按照当前快速演绎的地缘局势，冲突持续时间可能不长，且霍尔木兹海峡持续关闭的门槛高、概率偏低，因此需警惕油价在快速冲高后大幅回落的风险。（来源于平安证券20260301《霍尔木兹海峡停航，短期油价存在急剧上行的可能》）
中信证券指出，地缘影响成为油运周期运价和估值的主导因素，海外船东驱动集中度提升，正重塑油轮运价的形成机制。霍尔木兹海峡为全球能源重要战略通道，根据EIA数据，原油和凝析油流量占全球海运量35.9%，主要流向中国等亚洲国家，关注地缘冲突导致海峡通过能力下降的持续时间。地缘冲突将直接带动保费提升，运力分布调整叠加运营效率影响带动短期区域供需结构失衡，多为运价快速上行的重要推手加速器。海湾冲突期间VLCC TCE从1990年11月26日的2.74万美元/天至1991年2月24日的最高点6.53万美元/天，能源安全诉求在船东与货主博弈中效果凸显，紊乱带来的阶梯作用持续显现。2026年3月1日当周一年期租金已突破10万美元/天，TD3C即期运价接近20万美元/天的历史高点，海外船东加大运力控制，集中度提升有望重构定价机制背景下，料伊朗地缘强化油运周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。（来源于中信证券20260303《油轮运价机制迎重塑，地缘事件强化周期动能》）
【经济视角：资本开支约束供给，康波萧条期资源品价值凸显】
中信建投指出，资本开支约束供给，康波萧条期资源品价值凸显。当前全球仍处于康波周期向萧条期，从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博弈加剧。在此阶段，原油作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。支撑价格的核心在于全球上游资本开支的长期系统性欠缺。过去5年的资本纪律与双碳限制，导致当前原油产能供给弹性缺失，供给端的硬约束已形成了一道深厚的护城河，足以对冲康波萧条期带来的需求降速，加之地缘博弈的加剧，风险溢价也在系统性抬升。因此，原油板块的投资逻辑在资本开支克制、油价中枢维持高位的共振下在持续演化，原油公司正加速转化为具备“强劲自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。（来源于中信建投证券20260302《美以对伊发起联合军事行动，本周油价上行》）
地缘震荡，资源为王！以自身发展确定性应对外部不确定性，油气板块长期配置价值突出。
【油气基金怎么选？】
当前市场上的油气基金主要分为三大类：原油商品类（QDII-LOF）、海外油气股票类（QDII股票）以及国内油气股票类（A股ETF）。
中信建投研报指出，相比于原油商品类基金（QDII-LOF）、海外油气股票类基金（QDII股票），跟踪A股油气指数的油气ETF汇添富（159309），底层资产深度绑定“三桶油”及油服龙头，兼具高股息红利与能源防御属性。其优势在于费率较低，且无跨境摩擦成本。流动性方面，不受外汇额度限制，开放申赎。与海外基金的高溢价相反，国内ETF普遍处于折价状态，主要风险来源于A股市场风险。（来源于中信建投20260203《油气基金投资指南》）
【油气ETF怎么选？】
具体到国内油气股票类指数基金也众多，其中油气ETF汇添富（159309）具备以下优势：
（1）主题界定更聚焦：仅包括油气开采、油气设备、炼制加工、运输及销售环节，高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的油气巨头。
（2）样本数量更精简：虽然编制方案规定最多选50只，但目前样本数量仅44只，宁缺毋滥保证纯粹。相比同类指数，前十大成分股全为油气龙头股，纯度更高！
（3）指数更具弹性、表现更优：得益于中证油气资源指数纯正的编制方案，该指数最近六个月、一年、三年的累计收益在同类指数中领先。
油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，主题界定最聚焦，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。其标的指数也更具弹性，短中长期表现均更优！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。油气ETF汇添富（159309）标的指数近5年（2021-2025年）业绩分别为19.54%、-2.93%、8.07%、6.10%、14.88%，标的指数过往业绩不代表未来收益。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
