中东局势骤然升级，全球资本市场为之震颤。周一，全球主要市场全线飘绿，国际金价突破5400美元，原油期货飙涨超8%。然而，A股却走出独立行情——沪指低开高走，最终收涨0.47%；更罕见的是，“三桶油”集体涨停，创下新高。但光鲜指数背后，多数个股却陷入调整。指数冲关在即，这波逆势行情能走多远？

　　本周一，上证指数低开高走，最终上涨0.47%，刷新本轮反弹以来的收盘新高，距离前期高点仅一步之遥。

　　在中东战火搅动全球市场的背景下，A股走势似乎并没有受到多大影响。但在A股指数韧性十足的背后，内部分化则十分剧烈。石油石化、贵金属、航运港口等板块快速走强的同时，大多数板块和个股则出现了回调。短期来看，逆势行情演绎中，指数冲高更需谨慎应对。

上证指数日K线图

　　上证指数强势翻红逼近前高

　　国际冲突加剧，这一突发地缘政治事件迅速席卷全球资本市场。从股市来看，全球主要市场周一几乎全线飘绿。截至记者发稿时，美股盘前三大股指期货均出现超过1%的跌幅。国际商品市场上，金价大涨并突破5400美元/盎司，进一步靠近前期历史高点。WTI原油期货涨幅接近8%，布伦特原油期货涨幅超过8%。

　　反观A股，虽然周一三大股指纷纷低开，但盘中均呈现探底回升之势，上证指数强势翻红。具体来看，上证指数小幅低开后出现明显震荡，早盘探底击穿10日均线后出现震荡反弹，翻红的同时还创出了阶段性收盘新高，盘中高点距离前期高点仅有2个多点。

　　深证成指、创业板指虽未能翻红，但盘中仍表现出明显的韧性。深证成指早盘盘中一度出现快速跳水，跌幅最大接近1.5%，午后则一度翻红，虽然尾盘依旧收跌，但跌幅明显收窄。创业板指同深证成指走势相仿，收出长实体的假阳线。

　　截至收盘，上证指数报收4182.59点，上涨0.47%；深证成指报收14465.79点，下跌0.2%；创业板指报收3294.16点，下跌0.49%。沪深北三市成交额突破3万亿元大关，达到3.04万亿元，较上一交易日大幅放量近5400亿元。

　　贵金属板块上行逻辑仍在

　　避险情绪快速上升，在国际油价大幅走高的背后，A股石油石化板块盘中爆发。中国石油、中国海油封死涨停板，中国石化在涨停价收盘，历史上首次实现收盘集体涨停。通源石油、上海石化、泰山石油、中海油服等也纷纷涨停。

　　除石油石化板块外，A股贵金属板块也掀起涨停潮。西部黄金、四川黄金、湖南黄金、招金黄金、赤峰黄金等纷纷封死涨停板。

　　从多家业内观点来看，普遍认为短期地缘政治冲突存在难以预测性，但在逆全球化背景下，贵金属中长期配置价值依然显著。

　　从国际金价走势来看，市场整体避险情绪其实在上周美伊会议期间已开始上升。随着周末战事的快速发酵，金价反弹开始加速，伦敦金、COMEX黄金一度上行越过5400美元/盎司关口。截至记者发稿，价格仍处在高位波动中。

　　中国银河证券首席策略分析师杨超表示，黄金上行的结构性逻辑仍在。美联储政策利率中枢下移、全球央行持续配置黄金夯实价格底部，叠加美国债务约束与美元信用边际弱化，多重因素持续抬升黄金的配置价值。

　　分析人士建议：多看少动

　　回到国内市场中，未来一段时间，A股除自身运行趋势外，避险情绪与通胀预期共振将成为核心影响因素。投资者特别需要留意隐藏的市场分化格局。

　　“结构性行情凸显背后，指数波动加大的风险依旧存在。”接受金融投资报记者采访的证券分析师王晓丽表示：“周一上证指数逆势翻红，深证成指、创业板指等走势抗跌，个股却难以形成普涨格局。究其原因，在部分板块表现强势的同时，多数题材股表现疲软。往后看，中东局势的演变对市场的影响依然不容小觑。短期市场情绪主要受冲突演变而定。指数在前期高点附近本应有所波动，叠加黑天鹅事件的影响，波动加剧背后，建议投资者多看少动。”

　　巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时表示：“当前A股市场仍面临多重压力，一方面，海外地缘政治冲突的持续性存在较大不确定性。若冲突缓解，能源板块的短期炒作情绪将快速退潮，板块面临回调压力；另一方面，国内经济复苏仍需基本面数据验证，政策面的进一步发力仍有待观察，市场缺乏持续上行的强劲动力。此外，从估值层面看，万得全A估值中位数处于近5年相对高位，部分科技概念股估值泡沫与业绩表现严重脱节，这种估值与业绩的不匹配，注定难以支撑指数持续走高。若指数在缺乏基本面支撑的情况下强行突破，技术性回调的压力将进一步放大。综上所述，面对当前A股的逆势行情，投资者更应保持理性，相比短期下跌，冲高行情更需谨慎应对。”