3月2日，国内期货市场开盘后，金银油价格集体上涨。其中，能源化工板块表现最为亮眼。

　　截至收盘，原油、高硫燃料油、低硫燃料油、甲醇、液化气、丙烯、聚丙烯、聚丙烯月均价、塑料、乙二醇、纯苯、集运指数（欧线）等12个期货品种涨停。

　　与此同时，A股市场油气板块爆发，“三桶油”强势涨停，中国石油股价创近11年新高，中国海油股价创2022年上市以来新高，中国石化股价创2024年10月以来新高。

　　分析人士认为，2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击，随后伊朗封锁全球能源运输要道——霍尔木兹海峡，直接引发市场对能源供应的强烈担忧，中东局势持续升级是引爆能源市场的“导火索”。

　　“伊朗作为全球能源供应链的关键节点，中东局势发展牵动着全球市场神经。”融达期货分析师韩冰冰告诉期货日报记者，作为全球重要的产油国，伊朗原油产量约330万桶/日，出口量约200万桶/日，占全球原油消费量的2%。霍尔木兹海峡持续被封闭，不仅会导致全球原油供应受阻，还将大幅推高其运输成本。从历史经验来看，涉及伊朗的地缘冲突发生，国际油价均会短期上涨10%～30%。

　　除原油外，伊朗在多个能源化工品的全球供应链中也占据重要地位。比如，每月出口约100万吨的高硫燃料油，约占全球贸易量的15%；液化气贸易量约占全球贸易的8%；甲醇产能约1716万吨，约占全球总产能的10%，为全球第二大生产国。

　　“值得关注的是，2月中东甲醇装船量同比大幅缩减，伊朗两套合计330万吨的甲醇装置也推迟重启。若中东局势持续升级，3月中东甲醇装船量或进一步下降，这将对市场供应造成影响。”韩冰冰说。

　　对于原油市场面临的供应风险，光大期货能源化工研究总监杜冰沁表示，在伊朗石油生产和出口可能受阻的背景下，OPEC+于3月1日宣布原则上同意4月增产20.6万桶/日，因此短期全球原油市场面临供应短缺的可能性较低。

　　杜冰沁补充说，从全球供应数据看，2月全球原油海运发货量四周均值从4200万桶/日上升至4500万桶/日，其中OPEC+发货量从2500万桶/日增至2700万桶/日，伊朗海运发货量也从2月初低点（150万桶/日）回升至200万桶/日。同时，全球原油海上浮仓从1亿桶攀升至1.1亿桶左右，为短期原油市场供应提供了一定的缓冲。

　　谈及能源化工板块未来走势，韩冰冰表示，主要是看中东局势发展，包括持续时间、是否对原油和其他能源化工生产设施造成实质性破坏，以及霍尔木兹海峡等关键运输通道通行是否顺畅。若未对实际生产和物流造成重大冲击，随着局势缓和，相关商品的价格可能会迅速回落；反之，价格有继续冲高的可能。

　　“当前，无论中东局势进一步升级还是缓和，盘面都有可能出现剧烈波动。”韩冰冰提醒，在高波动交易的环境下，投资者应严格控制仓位，做好风险控制，理性看待市场波动。

　　分析人士：短期集运指数（欧线）期货受影响有限

　　谈及集运指数（欧线）期货涨停，海通期货投资咨询部航运组负责人雷悦表示，尽管霍尔木兹海峡理论上维持通行，但周边袭击事件已导致实际流量受阻，多艘船舶减速观望。作为波斯湾咽喉，其受损直接冲击中东/红海集装箱船航线，目前多家船司已暂停相关订舱，运费报价提涨1000～2000美元/FEU，并加收附加费。此外，头部船司的东西向航线重返苏伊士运河计划再度搁浅，绕行好望角成为短期常态。

　　华泰期货研究院航运分析师高聪介绍，当前中东核心航线主要涵盖北美—中东、欧洲—中东、远东—中东及非洲—中东4条线路，合计运营船舶554艘，总运力在364.3万TEU，约占全球集装箱船队总运力的10%。

　　高聪认为，中东局势短期对集运指数（欧线）期货的影响相对有限。他表示，尽管胡塞武装重启对红海航道的袭击，马士基等头部船司将部分船舶绕行好望角，但并未改变市场对苏伊士运河上半年复航概率偏低的一致预期。此外，近期多家船司陆续发布涨价函以稳价控舱，短期在情绪面与地缘外溢效应带动下，市场运价或呈震荡上行走势。中长期则需重点跟踪航线基本面及船司涨价政策的落地情况。

　　雷悦表示，虽然船司后续涨价存疑，但中东航线混乱为船司提涨欧线运价提供了支撑。目前来看，中东航线混乱并未直接影响欧线实际现货的落地价格。不过，若霍尔木兹海峡长期被封锁且超出市场预期，未来可能会受到影响。