新华财经北京3月2日电上周（2月23日至2月27日当周）国际现货黄金开盘报5107.43美元／盎司，最低5092.5美元／盎司，最高5280.81美元／盎司，报收5279.95美元／盎司，当周上涨172.2美元或3.37%，连续第四周收阳。整个2月份，现货黄金累涨396.53美元或8.12%，为连续第7个月收涨。

　　分析来看，随着特朗普关税不确定性以及美伊局势持续发酵，贵金属获得强劲避险支撑，推动贵金属快速反弹。

　　尤其是周末美国和以色列对伊朗发动军事打击，黄金市场看涨情绪进一步升温。新的一周内，若战事持续或扩大，避险资金将进一步推高金银；反之，需警惕外交斡旋引发避险情绪降温，导致金银的高位获利了结。

　　最高法院叫停“对等关税”，特朗普换道加税

　　在美国最高法院裁定“对等关税”越权违法后，特朗普政府迅速调整关税策略。尽管法院否决了基于紧急状态实施的关税措施，但总统特朗普20日傍晚在社交媒体发文称，他刚刚签署行政令，对来自所有国家和地区的商品加征10%的关税，“几乎立即生效”。

　　除全球性关税外，特朗普政府还计划依据1962年《贸易扩展法》第232条，对多个行业征收以“国家安全”为名的关税，涉及电池、工业化学品、铸铁制品、电网及通信设备等领域，相关调查可能加快推进。特朗普本人也多次公开警告贸易伙伴不得“弃约”，否则将面临更高关税或其他贸易惩罚。

　　美方关税政策的不确定性令多国感到困惑，而随着美国最高法院的裁决落地，不少美国企业开始起诉美国联邦政府追索关税资金。美国《华尔街日报》网站日前刊登题为《企业争相索回1300亿美元关税资金》的文章说，美国已有超过1000家企业起诉特朗普政府，要求退还已缴纳的关税资金，并有更多企业在美国最高法院关税裁决后加入起诉联邦政府的队伍。

　　整体来看，美国新的关税政策仍存在诸多不确定性，这为黄金市场带来了一部分避险买盘。

　　地缘局势升级避险需求再加码

　　伊朗与美国的第三轮间接谈判26日在瑞士日内瓦举行。谈判未达成协议，虽然各方宣布计划3月2日在奥地利首都维也纳继续进行技术讨论。但27日，美国总统特朗普表示，他“不满意”当前伊核谈判进展。

　　然后在刚刚过去的周末，美伊局势急速升级。以色列和美国2月28日突然对伊朗发动军事打击，伊朗随后反击。美国总统特朗普1日发表视频讲话称，美国和以色列将继续对伊朗的军事行动，直到达成所有目标。伊朗外交部长阿拉格齐当天表示，“伊朗将决定这场美以强加的侵略战争何时以及如何结束。”

　　地缘局势的快速变化，进一步推高了市场的避险情绪，为金价本周的高开奠定了基础。

　　市场看涨情绪明显回升

　　随着美国新关税政策的不确定性和地缘局势升级，黄金市场看涨情绪也涨至年内高位。最新一期Kitco News《每周黄金调查》显示，机构分析师对新的一周金价的态度再度转向多数看涨，而普通投资者的乐观程度也达到更高水平。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至2月24日当周，COMEX黄金期货投机者的净多头头寸增加3878份合约，总量攀升至99937份合约。

　　与此同时，ETF也出现大举加仓。全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST在截至2月27日当周持仓增加了22.38吨，总持仓升至1101.13吨。

　　技术上，金价目前中期运行在4383-5415美元／盎司区域，远期有望突破6000美元／盎司关口。短期阻力5350-5415美元／盎司区域，关键阻力5500-5600美元／盎司区域；短期支撑位于5250-5200美元／盎司区域，关键支撑5150-5100美元／盎司区域。

　　国际银价短期阻力98-100美元／盎司，关键压力103-110美元／盎司；支撑位于91-88美元／盎司，关键支撑86-83美元／盎司区域。

　　国内方面，沪金短期阻力1182-1200元／克区域，关键阻力1220-1260元／克；支撑位于1155-1135元／克区域，关键支撑1120-1100元／克区域。

　　国内白银阻力24000-24600元／千克，关键阻力26000-26500元／千克区域；支撑关注22500-22000元／千克区域，关键支撑21000元／千克区域。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）

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