【大河财立方消息】2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗对以色列及中东地区多处目标予以还击，中东地缘局势进一步升级。

　　中金公司研报指出，短期内，地缘冲击对股市的首轮冲击通常体现为情绪冲击和风险溢价跳升，表现为波动率上升与资金再配置。历史经验显示，冲突爆发或升级后的首周，WTI原油和COMEX黄金的涨幅中位数分别约为1.9%和0.4%，上涨概率均约为61.5%；同期A股沪深300和上证指数的涨幅中位数约为-1%，上涨概率仅为25%和23%。

　　中期而言，随着不确定性逐步消化，风险偏好通常显现修复，市场焦点重新回归基本面与政策主线。情绪冲击退潮之后，后续影响资产表现的，是地缘冲突对全球产业链与宏观环境的实质变化。

　　从行业层面看，地缘冲突初期多数行业受情绪影响或有短线回调，石油石化、国防军工及有色金属等板块相对抗跌；中长期影响十分有限。

　　中国资产包括A股短期风险偏好或受扰动但有望显现相对韧性，且不改中期向好趋势。春节后A股市场实现“开门红”，成交金额较节前一周明显回升。结构上，受地缘担忧催化和“两会”政策加码预期影响，钢铁、有色和化工等涨价逻辑支撑的顺周期板块领涨；前期关注度较高的AI应用等板块出现回调。