近7500亿元资金在1月份集中从股基和债基中撤离，转而涌入混合基金、货币基金乃至海外市场。
2月27日，中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）发布最新一期公募基金市场数据。截至2026年1月底，我国境内公募基金管理机构共165家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计37.77万亿元，较2025年12月末时的37.71万亿元环比微增0.14%。
自2025年4月以来，我国公募基金总规模已连续十个月刷新历史高点。与此同时，公募基金产品数量也仍在持续扩容，2026年1月末全市场产品总数已达13725只，单月新增103只。
QDII基金份额增幅居各类产品之首
从各类基金规模变动来看，1月份股票基金与债券基金双双遭遇资金流出，规模分别减少3438.17亿元和4052.05亿元；而货币市场基金、混合基金及QDII基金规模则实现正增长。
具体来看，混合基金与货币基金成为当月规模增长的“双引擎”。混合基金单月规模增加3302.28亿元，环比增幅达8.98%；货币基金规模增长2379.05亿元，环比增幅为1.58%。此外，QDII基金规模也增加449.86亿元，环比增长4.58%。
从份额变化角度观察，资金流向与规模变动基本一致。货币基金单月份额增长2378.18亿份，环比增幅1.58%；混合基金、QDII基金份额分别增长478.84亿份和213.78亿份，环比增幅分别为1.88%和2.59%。其中，QDII基金份额增幅居各类产品之首。
有市场分析指出，一方面，1月份，A股市场整体表现震荡，叠加春节前投资者惯常的资金回笼需求，部分资金选择落袋为安或转向防御。货币基金规模的增长，显示出在市场不确定性增加的情况下，资金的避险需求有所升温。
另一方面，QDII基金份额的显著增长，则反映出投资者对海外市场结构性机会的关注。年初韩国等海外市场表现亮眼，借道QDII布局境外资产成为部分资金的选择。在低利率环境和人民币汇率双向波动的背景下，跨境多元配置的趋势有望延续。
债基缩水明显，宽基ETF遭遇机构减仓
与上述品种形成鲜明对比的是，股票基金和债券基金呈现规模与份额“双降”格局，单月份额分别减少332.20亿份和4147.29亿份。其中，债券基金份额环比下降4.53%，为所有类型基金中降幅最大。
对于股票基金的份额减少，有业内人士认为，部分或与机构资金对宽基ETF的减仓操作有关。投资研究机构晨星公司（Morningstar）的此前研报指出，从市场规模较大的宽基ETF产品来看，华泰柏瑞沪深300ETF的份额从1月初的888亿份下降至1月29日的493亿份，同期易方达沪深300ETF的份额从659亿份下降到330亿份，华夏上证50ETF的份额也从567亿份回落至259亿份。这类头部宽基ETF的份额下降幅度显著高于股票型ETF的整体降幅。
晨星公司表示，结合份额变化与投资者结构的双重维度，不难推测出2026年1月下旬头部股票型ETF基金份额的明显下降，可能反映了机构资金从宽基ETF撤出的信号。
不过，也有机构人士指出，主题型ETF则呈现“多点开花”局面，资金集中涌入传媒、卫星、有色等热门赛道，显示增量资金更青睐结构性机会而非整体性布局。
至于债券基金份额的显著缩水，业内人士分析，这与年初债市震荡、收益率波动加大密切相关。在“股债跷跷板”效应以及市场对利率走势预期分化的背景下，部分资金选择暂时撤离固收类资产，等待更明确的入场信号。
值得关注的是，在股基遭遇赎回的同时，混合基金却获得超3300亿元的规模增长。市场人士表示，这可能反映出投资者在震荡市中更倾向于配置兼具股债属性的“固收+”产品或平衡型基金，以期在控制回撤的同时分享权益市场的结构性机会。此类产品在波动行情中的抗跌属性和配置价值正逐步被市场认知。
