良性供给助节后煤价乐观，2月27日，煤炭板块大涨，煤炭ETF（515220）涨超3%。

　　华源证券指出，煤炭行业节前去库超预期，良性供给助节后煤价乐观。国内供给方面，元旦至春节前的煤矿日均开工率处于近三年较低位。进口供给方面，截至2026年2月，进口煤海运发运量维持4年较低位。需求方面，1月寒潮致需求较好，节前出现少有主动补库迹象。库存方面，全社会库存改善，港口库存显著回落并处于近三年较低位。国际能源价格方面，春节期间布伦特原油期货突破70美元/桶，地缘局势紧张推动能源供给价格上行，在全球能源联动的关系下，煤价节后有望获得更强支撑。

　　煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数聚焦于煤炭开采及加工领域，精选行业内代表性上市公司证券作为指数样本，并采用等权重分配策略，确保成分股间权重均衡，以有效分散风险。该指数动态反映煤炭行业的整体表现，旨在体现相关上市公司证券的综合走势。