2月27日早盘，小金属板块行情表现强势。章源钨业、中稀有色涨停，中钨高新、厦门钨业等纷纷大涨。相关品种稀有金属ETF（159608）同步走强，盘中一度涨超3%。Wind数据显示，稀有金属ETF（159608）最新规模超56亿元，流动性在同类产品中居前。截至2月26日，该ETF近1年涨幅超125%。

　　稀有金属ETF（159608，联接A/C类019874/019875）跟踪中证稀有金属主题指数，指数样本聚焦不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券。截至2月26日，该指数申万三级行业权重占比较高的有稀土、铜、锂、钨、钴等。指数成分个股相对集中，前十大成分股合计权重近60%。

　　对于近两周钨价持续偏强的走势，国元证券认为，一方面，供给约束和乐观的战略金属价值预期仍为行情提供坚实基础；另一方面，市场情绪是影响短期行情波动的重要因素之一。在目前总体谨慎偏乐观的心态下，钨原料市场或保持货紧价俏态势。

　　展望后市，业内人士表示，当前钨市场已进入供需紧平衡阶段，短期矿山复产节奏较慢、库存低位运行，价格或仍具备较强支撑。中长期看，随着新能源与高端制造对钨的需求持续增长，钨的稀缺性与价值将进一步凸显，下游产业的成本压力可能长期存在，行业将加速向高端化、集约化、绿色化转型。

　　锂价方面，国信证券认为，锂行业供需格局正趋于紧张，看好锂价近期进一步上行。供给端，短期增量有限；需求端，动力电池有望自3月起回暖，储能成为重要边际变量，预计全年出货量同比增长，需求前置将进一步趋紧。综合看，2026年全球锂供需或基本平衡，但若需求超预期则将出现明显缺口。供需紧平衡下，锂盐库存矛盾或凸显。