国投瑞银白银基金补偿事件迎来新进展。2月26日，“国投瑞银白银基金”小程序在支付宝上线，符合补偿条件的投资者进入小程序完成身份核验后，可在线办理和解相关事宜。截至2月26日17时上海证券报记者发稿时，“国投瑞银白银基金”小程序已被超过1万人使用，有用户向记者表示已成功申请补偿。

　　采取分层原则对投资者进行补偿

　　2月2日，国投瑞银白银基金净值因调整估值导致当日净值大跌31.5%，引发市场争议。2月6日，国投瑞银基金发布公告称，公司正在抓紧研究制订相关工作方案，支持投资者解决诉求。春节前，国投瑞银基金发布了关于白银基金补偿方案的公告。

　　记者获悉，国投瑞银基金采取分层原则对投资者进行补偿，补偿方案适用于2026年2月2日净值确认赎回（含2026年1月30日15点之后至2月2日15点之前提交赎回申请）的自然人投资者，不含机构投资者。

　　其中，对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）为1000元以下的自然人投资者，按实际影响金额全额确定和解金额。记者了解到，该部分投资者占当日赎回投资者的比例为92.4%。

　　对估值调整影响金额（由-17%调至-31.5%的部分）超过1000元（含）的自然人投资者，在1000元基础上加上超1000元部分乘以一定比例确定总和解金额。具体而言：受影响超出部分为1000元（含）至2000元的，和解金额比例为35%；2000元（含）至3000元的，和解金额比例为25%；3000元（含）至5000元的，和解金额比例为15%；5000元（含）至1万元的，和解金额比例为10%；超出1万元以上的部分，以5%的比例封顶。

　　补偿资金来源为公司资产

　　落实补偿方案的小程序于2月26日在支付宝正式启用，记者了解到，投资者登记的银行卡或有差异，办理相关事宜后，总体上10个工作日之内可收到补偿款项。

　　国投瑞银基金有关人士对上海证券报记者表示，使用支付宝进行补偿，是为了重新定义投资者保护的服务标准，展现“金融为民”的效率与温度。“便捷”，可免去临柜与诉讼之苦；“可靠”，是杜绝诈骗与信息泄露之忧。用官方便捷通道替代灰色维权地带，是对投资者时间与财产安全最负责任的守护。

　　补偿资金从哪里来？记者获悉，补偿资金来自公司资产，具体来源为公司的风险准备金和自有资金，不影响基金资产独立性和基金持有人利益。

　　此外，根据补偿方案，场内投资者、未赎回投资者不在补偿范围内。

　　针对场内投资者，业内专家表示，此次估值调整直接作用于基金净值，仅影响以净值为基准进行确认的申购赎回交易。场内投资者的盈亏主要取决于二级市场的交易价格波动，其交易行为未直接受到此次估值方法调整导致的净值变化影响。

　　针对未赎回投资者，业内专家称，估值调整对当日未赎回投资者无实质性影响。从客观数据看，合并计算2月2日、3日两日国投瑞银白银基金净值，整体跌幅约30%，与上海期货交易所白银期货合约两日累计跌幅基本一致。

　　最大限度保护持有人利益

　　国投瑞银基金此前表示，当时市场环境脱离正常范畴，国际白银市场价格出现“史诗级”暴跌，单日波动幅度远超常规情况。但国内期货市场设有涨跌停板制度，如果继续沿用上期所白银期货的结算价估值，基金净值将显著高于底层资产在国际市场的真实价值，形成“虚高”假象。如果估值不调整，损失将由存量投资者承担。

　　为何公司调整估值后再公告？业内专家表示，公司如果提前公告，可能被市场解读为引导投资者不要赎回，进而引发市场恐慌，出现挤兑。同时，基于价格确定时点、公平性等考量，公募行业普遍遵循“估值调整方案确定后再行公告”的惯例，这一做法是遵循基金申赎“未知价”原则的体现，同时避免误导投资者，引发市场恐慌。

　　上述专家表示，基金公司修改估值，是在遵守合同约定的同时，最大限度保护持有人的利益，避免“先赎占优”。补偿方案不是否定估值调整，而是对投资者“体验落差”的主动关切。估值调整本身符合行业惯例、程序正当，并未违法违规，但公司考虑到中小投资者的“体验感”，主动跨越“免责区”，回应投资者关切，更好践行“金融为民”的理念。