2月26日，直播机构三只羊一纸声明，否认了“借壳美股上市”的市场消息。据了解，该消息涉及一家美股上市公司Rich Sparkle与TikTok超级网红Khaby Lame关联公司的资本收购。而此番合作背后，还有着三只羊的身影。近年来，三只羊持续拓展海外市场，尝试在东南亚站稳脚跟。此次与数亿粉丝的海外网红联手，可见三只羊的出海征程还远未结束。

　　眼下，国内直播电商增量到顶，交个朋友、美腕等头部机构均在探索跨境赛道，克服当地政策合规、文化差异、供应链能力、人才缺口等挑战。国内业务碰壁的三只羊能否靠海外超级网红实现翻盘，还是个未知数。

　　拿下顶流网红

　　具体而言，根据三只羊发布的声明，其公开否认“借壳上市成功”“登陆纳斯达克”等内容，强调集团及旗下公司均未有任何形式的借壳上市、整体上市、IPO申报。

　　三只羊还指出，网传“三只羊登陆纳斯达克”“借壳美股公司”等内容，仅为海外直播运营业务合作。同时，三只羊提及，未授权任何机构、个人以“上市”名义开展募资、原始股销售、股权转让等活动，凡以此名义进行的均为诈骗行为。

　　据了解，上述三只羊否认的传闻源头可追溯至一家美股上市公司Rich Sparkle Holdings（以下简称“Rich Sparkle”）。2025年7月，Rich Sparkle登陆纳斯达克。到了2026年1月，其披露公告，完成对Step Distinctive Limited的收购。后者正是TikTok超级达人Khaby Lame（外界熟知为“无语哥”，以下简称“无语哥”）的核心运营公司。

　　不仅如此，Rich Sparkle也强调，隶属三只羊集团体系的安徽小黑羊网络科技有限公司（以下简称“安徽小黑羊”）也成为公司的战略股东及核心运营合作伙伴。Rich Sparkle认为，这标志着全球顶级网红IP正式进入资本市场运作。

　　天眼查显示，安徽小黑羊网络科技有限公司由三只羊创始人张庆杨和张开杨通过合肥领头羊文化传媒有限公司全资持有。

　　根据Rich Sparkle披露的信息，在未来36个月内，安徽小黑羊将拥有无语哥在全球范围内的独家全链运营权，包括直播与短视频电商策划、TikTok商店运营、跨境供应链协调、售后服务、AI数字人的商业开发等。据了解，目前无语哥的TikTok粉丝量超1.6亿，全网粉丝累计达3.6亿。

　　公开资料显示，Rich Sparkle主要是通过其在香港的唯一运营子公司ANPA（HK）开展业务，为香港上市公司提供排版、校对、翻译、设计及印刷服务。今年1月，Rich Sparkle股价经历暴涨暴跌，最高涨至180美元。截至北京商报记者发稿，万得股票显示，其股价已回落至13.06美元/股。

　　加码海外布局

　　与无语哥联手之前，三只羊2023年就开始布局海外。

　　2023年7月，三只羊成立海外MCN机构Three Sheep Network，最初在东南亚市场试水，将仓库设在新加坡本地，随后与新加坡、越南等地达人合作。

　　其中，三只羊与新加坡本地达人“shopwithsasax”的合作，首场直播便登顶新加坡地区TikTok电商GMV榜首。但据部分业内人士观察，该场实际销售额换算成人民币在几十万元左右，与当时三只羊国内动辄百万的销售额有较大差距。

　　2024年9月假月饼事件停播风波后，三只羊国内主播入驻TikTok更是被外界视为公司加注海外、谋求新出路的信号。2025年4月，三只羊知名主播、小杨哥大徒弟“红绿灯的黄”转战TikTok，一度登顶越南地区直播日榜榜首，单场直播打赏收入超10万美元。

　　截至目前，三只羊主攻新加坡、马来西亚以及越南市场，并在越南设立本土化办公室，深耕当地市场。东南亚以外，三只羊也对墨西哥、日本、巴西市场进行了布局。

　　此次与Rich Sparkle合作之后，三只羊的出海节奏或将提速。Rich Sparkle表示，无语哥全网粉丝量累计达3.6亿、三只羊全网粉丝量近4亿，公司将构建起一个覆盖全球近8亿粉丝的超级流量矩阵，预期有望达到40亿美元以上的年销售额。此外，公司未来将优先布局美国、中东及东南亚市场。

　　Rich Sparkle还表示，未来将统一统筹国际品牌与奢侈品牌的广告合作，并计划开发高溢价的联名IP产品线，如美妆、香氛、服饰等。

　　然而，迈入国际市场的三只羊仍面临较大挑战。“三只羊海外业务处于起步期，TikTok电商在欧美仍在培育阶段，40亿美元的目标极具挑战性，且运营效果需时间验证，很难快速反哺国内基本盘，未来前景仍不明朗，存在诸多不确定性。”中国商业联合会直播电商委副会长、网经社电子商务研究中心主任曹磊向北京商报记者指出。

　　翻盘还需时间

　　如今，除了三只羊，美腕、辛选和交个朋友等头部直播机构均在尝试出海。以交个朋友为例，其于2022年加码海外战略，着力于品牌出海营销、达人分销带货和直播代运营三个方向。彼时，交个朋友海外事业部负责人郝浠杰对外表示，欧美市场收入占比能达60%。

　　2024年，交个朋友于珠海横琴设立子公司搭建海外业务枢纽，美国市场首秀GMV突破百万美元，与TikTok合作成效显著。同时，交个朋友电商学苑也上线了TikTok跨境出海相关课程。

　　美腕于2024年招揽跨境TikTok业务人才首战印尼市场，电商公司MTYN签约了印尼市场数位头部达人。不仅如此，美腕也利用李佳琦直播间的影响力和流量优势，既举办泰国、新西兰等国别主题直播，助力海外商品进入中国市场，还探索推出综艺《巴黎合伙人》将国货品牌向海外输出，开启“颜YAN LAB”美妆快闪店。

　　辛选集团的出海布局则聚焦东南亚、俄罗斯等重点区域。2023年，辛选以泰国为出海首站，专场直播销售额突破8.3亿元。到了2025年，其在俄罗斯红场直播带货1亿元，热销蜂蜜、提拉米苏等当地特产。此外，辛选还与泰国正大集团等企业达成战略合作，借助当地供应链资源深化区域布局。

　　相比其他直播机构，国内业务发展坎坷的三只羊在破局求生上或更为迫切。尽管业务整改一年多，但三只羊不得不应对国内直播电商监管趋严、头部主播风险积聚的现状。今年1月，三只羊网络抖音官方账号正式复播，表现平淡。两大主播七老板和卓仕琳也官宣与三只羊解约。

　　在电商专家、大浪智库高级顾问姜蓉眼中，有的公司出海赚到了钱，有的铩羽而归，核心在于公司对于海外市场的理解以及品类选择、供应链能力。“三只羊虽然在国内做得不错，但是去到海外是不是能够获得想要的业绩，核心还在于运营能力，目前下结论还为时尚早。”姜蓉认为。

　　曹磊进一步指出，三只羊此次以复杂的股权设计，将海外业务与因虚假宣传被处罚的国内本体进行法律上的“物理隔离”，目标是寻求新增长点。然而，三只羊仍会面对信任模式迁移的挑战，在法规严苛的欧美市场，一旦在供应链选品上出现类似问题，面临的可能是更为严重的法律后果和舆论反噬。