支付机构股权再次降价拍卖！航天通信控股集团股份有限公司（下称“航天通信”）近日发布公告称，其持有的浙江信航支付有限公司（下称“浙江信航支付”）49%股权将于3月2日10时至3月3日10时（延时除外）在阿里拍卖平台挂牌拍卖，拍卖底价为3760万元，保证金700万元，加价幅度为10万元及其整倍数，尾款支付期限为15天。

　　据悉，本次航天通信将所持有的浙江信航支付49%股权在阿里拍卖平台挂牌拍卖，属于杭州中院裁定批准的《重整计划》及《债务人财产管理和变价方案》项下的公开处置安排。

　　公开资料显示，浙江信航支付于2012年6月27日首次获得支付牌照，2024年9月5日成功续展，业务范围涵盖互联网支付（全国）、预付卡发行与受理（浙江省）、跨境外汇业务以及跨境人民币支付业务，支付牌照有效期至2027年6月26日。

　　浙江信航支付是跨境支付公司杭州乒乓智能技术有限公司（PingPong）的境内持牌主体。航天通信在2015年通过互联网竞价方式，将浙江信航支付51%控股权出让给PingPong全资子公司上海伊千网络信息技术有限公司，成交价2.01亿元。

　　记者了解到，航天通信在2016年首次公开挂牌转让浙江信航支付剩余49%股权，挂牌底价为20270万元，但无人接手；2024年，航天通信再次挂牌出售浙江信航支付49%股权，底价降至5111.20万元，仍未寻到买家；2025年7月，浙江信航支付49%股权以4650万元起拍价在阿里拍卖平台首次公开拍卖，因无人参与竞拍流拍；至今，浙江信航支付49%股权拍卖底价已降至3760万元。

　　博通咨询首席分析师王蓬博对记者分析称，浙江信航支付49%股权多次降价仍未找到接盘方，核心原因还是从股权本身来看，这部分股权属于少数股权，没有控股权的核心价值，和2015年成交的51%控股权完全不同，而如今的49%股权更多只是财务权益，价值高度依赖控股股东的经营和协同安排，这种不确定性直接让意向方持观望态度。

　　其次，支付行业当下早已进入存量竞争阶段，牌照稀缺性带来的溢价持续收窄，市场对支付牌照的估值逻辑已经从单纯的牌照持有转向牌照的实际业务价值和盈利能力。浙江信航支付作为PingPong境内合规接口，业务高度绑定控股股东的跨境电商支付场景，独立经营价值有限，对于外部受让方而言，无法通过这部分股权介入公司经营、调整业务方向，自然难以形成出价意愿。