2月26日，A股市场大盘窄幅震荡，油气板块再度冲高！截至10:00，油气ETF汇添富（159309）涨0.87%，冲击三连阳，盘中资金再度涌入，油气ETF汇添富（159309）获超1300万元净流入，此前已连续3日吸金超1.4亿元！
油气ETF汇添富（159309）标的指数成分股涨跌不一，油运板块再度涨幅居前，招商轮船涨超4%，中远海能涨1.99%，招商南油涨0.74%；洲际油气涨超3%，杰瑞股份等涨幅居前，中国海油、中国石油等回调。
昨夜，布油主力合约涨0.45%，报70.9美元/桶。中东地缘政治紧张局势支撑油价，尽管美国原油库存大增1600万桶远超预期，但美伊潜在军事冲突可能扰乱石油供应的担忧仍对油价构成支撑。
此外，有关部门表示，2026年将有序加强油气基础设施联通。持续完善天然气干线“全国一张网”，强化增量进口气、国产大基地及大型储气设施全面接入，原油、成品油管道以局部优化为主，兼顾绿色氢氨醇等管输转型需要，推动油气管网与新能源新业态融合发展。
【地缘动荡点燃能源市场，推升油价、运费】
招商证券指出，地缘动荡点燃能源市场。近期地缘政治冲突的频发直接推升了原油风险溢价，同时通过连锁反应重塑了全球能源流动格局。
首先，中东及俄乌局势的持续反复导致市场对供应中断的担忧加剧，油价在震荡中枢上行，刺激了油服行业上游勘探开发的活跃度，2026年2月受美军可能打击伊朗的传闻及对俄制裁常态化影响，2月20日，WTI原油期货一度飙升至66.48美元/桶；布伦特原油亦在彼时达到71.76美元/桶关口，创下近半年新高。
其次，受地缘局势影响，油运市场也出现动荡。为了规避合规需求和地缘风险，2025年上半年曾出现黑船扩张潮，但随着制裁常态化，这些非正规运力被迫退出市场，导致合规船队面临大幅的供给收缩缺口，运费呈现上行趋势，2月24日BDTI（原油运输指数）达到1842点，持续创下阶段性新高。（来源于招商证券20260225《油气景气度加速发酵，油服装备迎来认知差反转》）
【供需结构性错配加速显现！油气产业链长期逻辑怎么看？】
具体到各个环节，招商证券指出：抛开短期地缘催化，市场对全球能源需求的持续增长与产能瓶颈存在的明显认知差是油服行业更为关键的长期成长逻辑。
1）开采端：需求侧：传统燃油需求在能源转型背景下趋于平稳甚至下滑，但化工原料需求展现出强劲的增长韧性。乙烯、石脑油等基础化工原料作为塑料、化纤、合成材料的基础，其需求与经济增长和消费升级密切相关，保持了持续增长态势。供给侧：全球油田自然衰减率持续提升；上游投资持续收窄，供应增长放缓，IEA此前预计2025年全球油气投资下滑4%；短期投资周期使美国致密油成为市场风向标，其2025年支出预计下降10%。
2）运输端：供给侧：油运环节的供给结构极度脆弱，超大型油轮老龄化加剧，而2024-2025年新船交付量处于历史低位。由于船厂产能已被集装箱船挤占至2028年后，运力缺口在短期内难以弥合，进一步加剧了产业链的紧张局势。
3）油服装备端：需求侧：为对冲全球老旧油田的自然衰减与勘探成本攀升，深海深地开采及二次开采需求增加，设备需求更大。天然气下游进入历史性扩产周期，2024年，建设或批准开发的LNG产能占运营产能的43%。供给侧：国际油服企业资本开支与人员规模恢复节奏偏慢，以固定资产净值统计的斯伦贝谢产能仅2014年峰值水平的50%。交付周期延长，短期内行业供给弹性有限。
4）炼化端：供给侧：全球成品油供应链表现出极高的脆弱性，一方面，国内新增产能受政策严控显著放缓;另一方面，欧美炼厂自2021年起深度出清，叠加地缘局势带来的产能变数，使得全球炼厂裂解价差持续高企，需求侧：航空业复苏带来的航空燃油需求和化工产业链延伸，为炼化环节提供了稳健的需求支撑。（来源于招商证券20260225《油气景气度加速发酵，油服装备迎来认知差反转》）
地缘震荡，资源为王！以自身发展确定性应对外部不确定性，油气板块长期配置价值突出。
【油气基金怎么选？】
当前市场上的油气基金主要分为三大类：原油商品类（QDII-LOF）、海外油气股票类（QDII股票）以及国内油气股票类（A股ETF）。
中信建投研报指出，相比于原油商品类基金（QDII-LOF）、海外油气股票类基金（QDII股票），跟踪A股油气指数的油气ETF汇添富（159309），底层资产深度绑定“三桶油”及油服龙头，兼具高股息红利与能源防御属性。其优势在于费率较低，且无跨境摩擦成本。流动性方面，不受外汇额度限制，开放申赎。与海外基金的高溢价相反，国内ETF普遍处于折价状态，主要风险来源于A股市场风险。（来源于中信建投20260203《油气基金投资指南》）
【油气ETF怎么选？】
具体到国内油气股票类指数基金也众多，其中油气ETF汇添富（159309）具备以下优势：
（1）主题界定最聚焦：仅包括油气开采、油气设备、炼制加工、运输及销售环节，高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的油气巨头。
（2）样本数量最精简：虽然编制方案规定最多选50只，但目前样本数量仅44只，宁缺毋滥保证纯粹。相比同类指数，前十大成分股全为油气龙头股，纯度更高！
（3）指数最具弹性：得益于中证油气资源指数纯正的编制方案，该指数最近六个月、一年、三年的累计收益在同类指数中领先（均为全收益口径）。
截至20260115
油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，主题界定最聚焦，一键布局国家重要支柱产业，囊括资源、红利、中特估等多条投资主线。其标的指数也更具弹性，短中长期表现均更优！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
