2025年，A股科技成长板块走出了一轮从估值修复到产业驱动的亮眼行情。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，不仅集结了兼具产业与学术背景、投研实力突出的“华安基金科技联盟”，更凭借深厚的人才积累与高效的平台化运作体系，在芯片、电子、机器人、AI医疗、生物医药等科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。

　　这支能力覆盖广泛的科技战队，是有机生态下的能力聚合。华安基金主动权益团队坚持内部培养为主，超八成基金经理为自主培养，形成“老中青”三代梯队；投研端通过投资风格小组与产业研究小组的精准对接，确保研究成果高效转化为投资策略。正是这套兼具深度、广度与协同的平台化体系，为科技联盟的持续输出与新生代基金经理的快速成长提供了扎实底座。

　　在这样的平台土壤中，投资新锐桑翔宇崭露头角。他以医药领域为能力基石，并成功将能力圈拓展至TMT、机器人、电力设备等广阔成长领域。在此基础上，桑翔宇形成了清晰的投资框架：以景气眼光洞察产业趋势，以策略思维精选个股，致力于捕捉行业β与个股α的共振，在成长赛道中追求长期可持续的超额收益。

　　以景气甄选行业，以策略思维选股

　　桑翔宇拥有9年证券从业经验、超2年投资管理经验，具备华东理工大学生物工程学士、复旦大学经济学硕士复合专业背景，这为其产业研究与投资决策打下扎实底层功底。

　　在投资中，桑翔宇注重“自上而下寻找景气趋势”与“自下而上挖掘个股认知差”相结合。一是以景气眼光甄选优势赛道，通过行业比较与结构遴选，把握最优风险收益比，并以产业中长期的确定性趋势，决定组合整体持仓结构与配置风格。二是以策略思维挖掘个股认知差，以深度研究为基础捕捉超额收益，通过认知差挖掘确定个股仓位与持仓周期。

　　这一投资理念，在其管理的基金产品得到充分实践。桑翔宇任职华安汇宏精选基金经理以来，立足核心能力圈，洞察产业主线，重点配置方向清晰突出。据基金四季报，华安汇宏精选整体仓位与配置思路仍以AI为核心主线，配置上优先聚焦光学板块，优先级高于PCB；同时布局液冷、电源等关键环节，并重点关注半导体设备领域。

　　华安医药生物自2024年12月25日成立以来一直由桑翔宇担任基金经理。管理中他积极构建“黑马+白马”成长组合，兼顾龙头确定性与黑马弹性；组合结构上重点投资“创新药+CXO+医疗器械”三大方向，追求均衡成长并积极挖掘市场预期差。

　　据基金定期报告，华安汇宏精选A近一年回报85.56%，同期业绩比较基准17.25%，近三年业绩同类排名前1%，并获国泰海通证券三年★★★★★评级。华安医药生物近一年净值增长59.13%，业绩比较基准14.56%。

　　关注“走出去”“卷出来”的机会

　　展望后市，桑翔宇对成长方向保持乐观。具体而言，他主要关注“走出去”和“卷出来”的机会。

　　一是能够出海具备产业竞争力的产业，创新药（中国原创创新药崛起）、IP衍生出海（文化潮流崛起）、海外算力(AI崛起)；

　　二是内需环境下的细分结构性机会，黄金珠宝、美妆、宠物、零食和商贸渠道、游戏等；

　　三是产业0-1萌芽阶段、需要等待基本面集中兑现的机会，如国产算力、机器人、固态电池、AI医疗、Robotaxi、核聚变等。

　　此外，他也看好具备配置价值的周期性板块，重点关注兼具金融属性的黄金、铜，以及具备资源品属性的铜、铝等战略资源。

　　对于国际格局，桑翔宇认为，中美在科技与AI领域的长期博弈进入“2.0时代”，当前中美博弈格局逐步趋于均衡，中国依托稀土等优势产业，博弈地位持续提升。同时，中美在AI领域各具优势，竞争已从单一技术比拼转向产业链综合实力较量，多项资源品将逐步具备战略品属性。

　　同时，桑翔宇也指出，经过前期上涨后，估值与流动性是当前核心矛盾。当前市场整体估值已不具备明显优势，阶段性回调更有利于市场健康运行，同时，外部不确定性呈现长期化特征，市场扰动因素仍存，但产业升级与科技迭代的长期趋势具备较强确定性。（金讯）