2月25日，黄金股票ETF（517400）收涨超1%，全球货币体系重构下，黄金表现机会仍存。

　　东方证券指出，周期秩序重塑加速。市场考虑未来关税将面临更多法律和政策反复，对不确定性的交易有望继续。贵金属方面，近期伊朗紧张局势升温，避险属性预期对贵金属价格将形成明显支撑。中长期看，美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现的机会。

　　展望后市，黄金的长期趋势仍然坚实。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。“美联储降息周期+海外不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价构成支撑的逻辑仍然存在。投资者可持续关注黄金ETF国泰（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会。

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