【市场表现】

　　今日市场回暖，半导体设备ETF(159516)上午开盘下杀后一路上扬，午后再度加速，盘中涨超5%。

　　资料来源：wind

　　【上涨因素分析】

　　1、路透社援引日经消息，中国顶级芯片制造商计划提高先进芯片产量。中国目标是1-2年内将相对先进芯片的产量从目前的不到2万片提高到10万片。且已设立更加乐观的远期目标，即2030年再增加50万片产能。

　　2、消息面上，传存储大客户订单即将落地。其中某存储大厂在12月底递交招股书后，近期上市节奏预期或有进展，或可关注边际变化。

　　【后市展望】

　　1、半导体设备板块一直是先进制程和存储扩产的明确受益方向，中长期成长叙事强盛。

• 先进制程方面，从北美最近的财报看，四大云厂2026年的资本开支或达6500亿美金，这是人类科技历程上从未有过的超大级别投入，AI正在重塑我们的生产力，国内也有望紧追其步伐。无论国内还是国外，承担为算力提供芯片基座的半导体产业，势必迎来AI算力的强势驱动。
• 存储方面，存力是AI时代首当其冲的通胀产品，据报道，三星、海力士等大厂拒绝长期固定协议，转为月度报价。trendforce预估26Q1的Dram合约价将季增90-95%（1月初预测为55-60%）,Nand上涨55-60%（1月预期为33-38%），且不排除进一步上修可能。由于受到AI的挤占，存储的涨价势必引发全球范围内的规模扩产，近期外资机构纷纷上调全球晶圆设备支出，以反应存储的景气注入，海外半导体设备公司表现也十分强旺。

　　2、两存上市预期加强，事件催化或持续，配置性价比增强。存储作为自主可控的重点发力方向，18年以来迎来加速成长。两存上市节奏紧密，且今年两存扩产的预期较强。由于存储产线上国产化率通常较高，因此也有望为相关半导体设备厂商带来大量订单。

　　综合而言，半导体设备板块享受“存储扩产+先进制程扩产”的明确叙事，且有两存上市、蚕食日厂份额等事件催化重重。既通过存储扩产享受海外算力的高度景气，更有先进制程扩产绑定国产算力成长底气。这一轮半导体设备的叙事不同于以往的周期复苏或国产替代，而是实打实的受益于全球AI驱动的高景气，有兴趣的投资者可持续关注半导体设备ETF（159516）。