2月25日，上证指数早盘涨逾1%，钢铁、有色金属、化工板块领涨，市场近4000只个股上涨。小金属板块持续大涨，Wind数据显示，中证稀有金属指数早盘盘中涨超6%，相关ETF如稀有金属ETF（159608）同步跟涨，盘中交投活跃，涨幅居前。Wind数据显示，稀有金属ETF（159608）最新规模超50亿元，流动性同类居前；从业绩表现看，该ETF近1年涨幅超114%，在Wind二级分类中排名前2%，期间跟踪指数误差仅0.0326%。

　　消息面上，美国计划利用五角大楼开发的人工智能项目，为关键矿产制定参考价格，以支撑其构建全球金属贸易集团的计划，首批将聚焦锗、镓、锑、钨四种金属，随后将逐步扩大覆盖范围。

　　一键布局稀土+有色，稀有金属ETF（159608，联接A/C类019874/019875）跟踪中证稀有金属主题指数，指数样本聚焦不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券。截至2月24日，该指数申万三级前10大行业（及权重）分别为稀土（15.1%）、铜（14.1%）、锂（13.4%）、其他小金属（11.5%）、钨（8.0%）、钴（7.3%）等；前十大权重股覆盖洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、厦门钨业等资源龙头，前十大权重股合计占比近60%。

　　业内人士表示，小金属能够走出独立行情，核心在于其战略属性与供需逻辑与基本金属存在本质差异。基本金属金融属性强，对全球宏观经济、利率预期极为敏感，近期回调主要受美联储政策预期重构等宏观情绪扰动。而小金属的定价核心在于独特的战略性地位与刚性供给约束。小金属供给刚性更强、需求结构更优。当前全球矿业处于弱供给周期，新增产能有限；需求端受益于绿色能源转型、新质生产力与算力资本周期，对供需偏紧的小金属支撑明显。这与基本金属依赖地产、基建等传统周期有本质区别。叠加稀土、锑等品种受出口管制、环保等政策约束，战略属性突出，进一步支撑价格上行。