商业航天去伪存真，资金持续布局，资金面看，军工ETF（512660）近5日净流入超6亿元。

　　华福证券指出，商业航天各细分投资方向已进入去伪留真阶段，应聚焦有实际需求且未来可兑现收入与利润的核心标的，重点关注国内火箭、海外SpaceX与Tesla产业链以及技术变革下的卫星产业链。宏观层面，强大的运力是大国必争之战略高点；中观层面，客观差距奠定火箭数量通胀逻辑，火箭数量正大力追赶；微观层面，火箭公司融资扩产拉动全产业链进入产能扩张阶段。春节期间海外以SpaceX为代表的商业航天产业进度保持快速，火箭发射、星链部署等有序推进。同时，伴随我国卫星星座计划加速，柔性太阳翼、钙钛矿电池、激光通信等技术方向已进入快速发展阶段。军工方向建议更多关注具备国内商业化加速与出海逻辑的相关领域。

　　军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取十大军工集团控股且主营业务与军工行业相关的上市公司，以及其他代表性军工企业作为样本，涵盖航空、航天、船舶、兵器等领域。指数样本主要覆盖航空装备和军工电子等行业，整体呈现中小盘风格，以反映中国军工行业相关上市公司证券的整体表现。