今天（2月24日）是马年春节的首个工作日，看着公司账户最新到账的一大笔贷款，亚数信息科技（上海）有限公司财务负责人沈予屏喜上眉梢：“春节开门红，这笔资金真是一场‘及时雨’！”

　　鲜为人知的是，这不是一笔寻常的贷款。随着首笔资金发放到企业，上海彻底走通了商业秘密质押融资这条新路，亚数信息科技成为上海互联网安全服务行业第一家在商业秘密质押融资“吃螃蟹”的企业。

　　蹚出新路

　　商业秘密是不为公众所知悉、具有商业价值并经权利人采取相应保密措施的技术信息、经营信息等商业信息。

　　亚数信息科技是一家专注于数字证书自动化管理、物联网设备安全、人工智能生成内容安全、商用密码产品等领域的企业，它的商业秘密主要是高度复杂的算法模型、安全架构设计、系统工程方法论与长期运行中沉淀的数据能力等。

　　对亚数信息科技来说，这些无法通过专利形式公开保护的企业核心成果，有时候比享有专利保护的产品更重要，是亚数信息科技安身立命的核心竞争力。

上班第一天，“及时雨”到账。 图片来源：亚数信息科技

　　然而，这类对企业而言极其重要的核心资产，价值却迟迟得不到市场认可。

　　究其原因，梗阻在于商业秘密是一种无形资产，而质押制度要求质物能够被转移占有。所以此前，无论是监管部门还是金融机构，都难以将商业秘密认定为可以质押融资的知识产权。即使认定了，第二个难点接踵而至：商业秘密的价值具体是多少？怎样评估？

　　沈予屏坦言，这几年她们四处咨询、打听，都因为上述原因碰了壁，“我们最核心最宝贵的资产反而得不到市场的肯定，感到困惑迷茫”。

　　在上海，不止亚数信息科技一家企业困惑迷茫。徐汇区市场监管局局长陈永坚表示，近年来走访调研发现，徐汇区有许多科创型企业渴望将“无形”变为“有形”，它们的共同特点是集中在人工智能、大数据、数字文创等行业，是处于快速发展期的中小企业，有强烈的融资需求，但可质押融资的固定资产很少，握有的算法模型、数据集合等商业秘密却很丰富。如果将这些无形资本转化为可质押融资的有形资本，将极大地反哺相关企业的发展创新。

　　当一个问题成为困扰相关企业和行业发展的共性问题，制度的创新突破和先行先试就尤为紧迫。

　　“既然商业秘密质押融资没有明令禁止，那我们就试着蹚出一条新路。”陈永坚表示，商业秘密是《民法典》明确的知识产权客体，且《反不正当竞争法》明确商业秘密具备价值属性，现行法律框架下，知识产权质权的标的不再囿于商标专用权、专利权、著作权中的财产权，这些都为商业秘密质押融资留下了操作空间。

徐汇区市场监管局调研知识产权金融工作。图片来源：徐汇区市场监管局

　　连过两关

　　蹚出一条新路，必须过两关。

　　第一关是把“无形”变为“有形”，也就是将商业秘密登记认可为可质押融资的对象。要实现它，需要一座“桥梁”——数据产品知识产权登记。

　　徐汇区市场监管局知产发展科科长陆文姬表示，深入走访调研后，她们发现亚数信息科技的部分商业秘密同时具备数据产品的特性，根据《上海市数据产品知识产权登记存证暂行办法》，可以在不影响保密性的情况下进行确权并存证，转变为可以质押融资的数据知识产权。

　　第二关是商业秘密的估值。这次，“破题”接力棒交到了中国农业银行上海徐汇支行手中。对“迈出第一步”的银行来说，一方面要企业拿出足够有说服力的依据，证明其商业秘密的价值，另一方面，银行要建立科学、客观的价值评估体系。

　　最终，在市场监管部门的指导下，亚数信息科技拿出了全面的报告，清晰呈现其商业秘密的技术先进性、应用场景稳定性、经济价值持续性；中国农业银行上海徐汇支行与国家知识产权运营（上海）国际服务平台合作，形成了具备高公信力的价值评估报告，给亚数信息科技相关商业秘密开出了1000万元的小企业循环贷款合约。

上海互联网安全服务行业第一例商业秘密质押融资。图片来源：亚数信息科技

　　过年前的签约仪式上，中国农业银行上海徐汇支行相关负责人感慨：创新源自积累。这次质押融资业务的突破，离不开银行在模速空间设立的“西岸联合科技金融实验室”，工作人员长期深入调研人工智能、数据要素等前沿领域，才知道企业行业痛点所在，才了解这些数据知识产权的价值。在这一点上，他们和全程参与的市场监管部门工作人员惺惺相惜。

　　优秀的营商环境更加坚定亚数信息科技扎根上海发展的决心。沈予屏表示，公司将继续把20%左右的年营收投入研发，这笔来之不易的商业秘密融资将用来反哺商业秘密形成过程中的核心研发活动，包括关键安全算法的迭代、产品工程化能力提升、平台架构优化、高端技术人才的引进等。

　　目前，亚数信息科技已确定将人工智能生成内容、物联网设备等领域作为技术和产品研发的重中之重，要和上海发展脉搏同频共振。

亚数信息科技开发的CT证书全景安全洞察平台。图片来源：亚数信息科技