我国公募REITs市场迎来关键跃升！证券时报记者获悉，目前，已经申报的商业不动产REITs合计拟募资近400亿元，资产形态覆盖商业零售、综合体、办公楼、酒店等多维业态。

　　据悉，首批商业不动产REITs底层资产运营年限普遍超过十年，大部分地处一、二线城市的核心成熟商圈，出租率较为稳定。

　　在业内人士看来，商业不动产REITs的推出，不是中国公募REITs市场的“完成时”，而是“进行时”的一次关键跃升。

　　从全球成熟市场经验来看，商业不动产REITs经历了数十年的制度迭代与产品演变。我国商业不动产REITs试点的推出，既借鉴了国际惯例，又植根于本土实践；既设定了清晰的准入标准，也为后续品种扩容、资产扩围保留了制度接口，允许市场在规范前提下进行差异化探索。

　　自1月底首批商业不动产REITs项目申报以来，相关部门按职责分工持续开展政策宣导与项目对接工作，是中国REITs市场能够快速形成规模效应的深层原因。

　　值得一提的是，商业不动产项目因其建设运营周期较长，在合规手续方面往往面临跨周期衔接的问题。诚然，合规性仍然是商业不动产REITs审核的根本要求，但亦需平衡重大性与对不动产项目实际的影响，在合法合规框架下提出可行的优化路径。这一理念在首批商业不动产REITs的推进过程中得到了初步印证——法治是有原则和有温度的治理体系，为市场主体划定清晰的行为边界，亦为历史遗留问题留出如实披露、合规整改的通道。

　　业内人士表示，商业不动产是城市经济活力的物理承载，REITs则是赋予这一承载金融流动性的制度发明。当商业烟火通过公募REITs转化为亿万投资者可分享的长期回报，这不仅是资产证券化的技术成功，更是金融服务实体经济、资本回馈社会民生的价值闭环。