市场今日冲高回落，创业板指盘中一度涨超2%。沪深两市成交额2.2万亿，较节前最后一个交易日放量2194亿。盘面上，市场热点快速轮动，油气、电网、化工等板块涨幅居前，影视院线下跌。截至收盘，沪指涨0.87%，深成指涨1.36%，创业板指涨0.99%，中证A500指数涨1.20%。

　　数据显示，刚刚过去的春节假期期间出行及消费景气度稳健提升，促消费政策为消费增长创造了较好的环境。假期头四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年假期头四天增长8.6%。假期头三天，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额比去年假期头三天分别增长4.5%和4.8%。2月16日出版的《求是》杂志重要文章指出，2026年经济工作的重点任务包括“坚持内需主导”、“统筹促消费和扩投资”等。

　　此外，春节前及春节期间，AI相关的热点催化不断。智谱、字节、阿里、Minimax等多家企业相继发布新的AI模型，机器人也因在春晚的优秀表现而受到广泛关注。

　　展望后市，我们看好（1）以AI为代表的景气成长板块有望在高速发展后落地兑现；（2）中长期资金入市及居民“存款搬家”在政策及低利率环境下有望持续；（3）促消费等政策或将继续发挥作用，推动物价平稳回升，进而系统性改善企业盈利。基于此，我们建议投资者或可关注中证A500ETF（159338）等一键打包各行业龙头的宽基产品，同时或可考虑科技+红利的哑铃型配置作为卫星策略。

　　1）AI资本开支持续超预期，热点催化不断，应用端落地兑现有望加速，我们认为AI的高景气或将延续，投资者或可关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）、科创人工智能ETF（589110）等产品。春节期间，全球AI大模型迭代更新频繁，热点催化不断，海外Anthropic、谷歌，国内智谱、字节、阿里、Minimax等多家企业相继发布新的AI模型，部分企业已开始提价，说明增长可能正逐步进入新的阶段。从资本开支来看，海外云厂商25年实际数据及26年指引均超出市场预期，体现对AI基础设施的需求依旧旺盛，利好上游相关企业。最后，在科技竞争及政策支持的背景下，我们长期看好AI基础设施领域的国产替代机会。

　　2）我们看好电网设备在国内外的强劲需求及政策驱动下的投资前景。从需求侧来看，国家电网“十五五”期间计划投资大幅增长，叠加在新能源装机历史性扩张的背景下，电网需要承担更强的消纳、调节与跨区配置功能；海外方面，受到欧美电网更新换代、新兴市场电网投资、全球AI数据中心建设三重驱动，海外电力供应缺口显著，国内企业出口或实现量价齐升。投资者可关注电网ETF（561380）的投资机会。

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