新华财经北京2月24日电摩根士丹利发布研究报告，强烈看涨瑞士法郎，称其为当前全球市场中“被忽视且被显著低估”的避险资产，并预计其升值幅度和速度将远超主流预期。

　　报告指出，尽管投资者普遍认同美元、日元、黄金和国债属于传统避险资产，但在极端市场压力测试下，这些资产的表现“出奇地不一致”。相比之下，瑞士法郎展现出最强的稳健性——“无论面对何种类型冲击（包括地缘冲突、金融动荡或通胀飙升），瑞郎均保持正面回报，是经得起最广泛情景检验的避险货币”。

　　该行强调，瑞郎的独特优势在于其对当前投资者最关切风险的高度适配性：包括对抗通胀与货币贬值、依托瑞士财政纪律的稳健性、完善的投资者保护机制，以及政治中立带来的资产安全性。“在这些维度上，瑞郎展现出明显且系统性的优势。”报告称。

　　值得注意的是，摩根士丹利认为市场严重低估了瑞士央行（SNB）对瑞郎走强的容忍度。报告指出：“只要瑞郎升值不会损害通胀前景，瑞士央行可能更愿意接受其走强。”这一判断挑战了市场长期以来“SNB必然干预强势瑞郎”的惯性思维。

　　基于此，摩根士丹利给出明确目标价位：预计欧元兑瑞士法郎将跌至0.87，而若出现美元“熊市情景”，美元兑瑞士法郎可能下探0.64。该行直言，市场对瑞郎这一“类似黄金”的对冲工具定价过低，存在显著修正空间。