春节后港股科技板块呈现“新旧赛道分化”格局，2月20日传统互联网、新能源汽车等赛道集体承压，百度集团大跌超6%，阿里巴巴跌超4%，腾讯控股跌超2%，理想汽车、小鹏汽车等新能源汽车个股普遍大跌；而AI大模型、机器人、存储芯片等新兴赛道逆势狂飙，智谱暴涨超40%，越疆机器人涨超20%，澜起科技小幅上涨并创下历史新高，“旧赛道承压、新赛道狂欢”特征明显。2月23日板块普涨，科技互联网、半导体、光通信等赛道同步走强，美团、蔚来、中芯国际涨超5%，阿里、京东、小米、百度、腾讯均涨超3%，AI商业化与行业景气回升形成共振。

　　资金面上，2月23日南向资金恢复交易后大幅净买入202.19亿港元，直接推动科技板块反弹，而开年以来南向资金累计净买入规模已超1361亿元，持续加码港股科技标的，成为板块重要资金支撑。

　　华泰证券表示，春节期间港股市场内部分化加大，AI新势力与互联网巨头走势背离，消费数据亮点尽显但未明显提振板块表现，涨幅依然集中在科技和周期行业。展望来看，短期提示投资者防范指数和港股通调整日前后相应抢跑个股的波动风险。中期配置上，科技和周期耗材仍是清晰主线。