中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布2026年2月24日贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，已连续第9个月“按兵不动”。

　　专家分析，两个期限品种的LPR保持不变，符合市场预期。一方面，政策利率保持稳定，意味着2月LPR的定价基础没有发生变化；另一方面，2025年四季度末商业银行净息差持续处于1.42%的低位，报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

　　“2025年6月以来LPR一直‘按兵不动’，背后的根本原因是受出口持续偏强、以高技术制造业为代表的新质生产力领域较快发展等推动，2025年顺利完成全年经济增长目标；2026年1月，央行根据经济金融形势需要，先行推出一揽子结构性货币政策。这意味着短期内货币政策处于观察期，政策利率和LPR有望保持稳定。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

　　尤其是当前实体经济融资成本已相对较低，国内降息的紧迫性不高。数据显示，1月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平。

　　从政策基调看，招联首席经济学家董希淼认为，在2025年第四季度中国货币政策执行报告中，关于社会综合融资成本的表述从此前的“稳中有降”调整为“低位运行”，这也意味着央行将更注重提升现有政策的效率，而非简单加码。

　　往后看，中信证券首席经济学家明明表示，年内降息确定性较高，但操作节奏可能取决于信贷需求修复情况。王青预计，监管部门有可能通过单独引导5年期以上LPR较大幅度下行，并结合财政贴息等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调，这是现阶段扭转楼市预期的关键一招。