新华财经北京2月24日电（记者翟卓）2月24日，贷款市场报价利率（LPR）如期出炉，其中1年期及5年期以上品种分别报3.0%、3.5%，均为连续第9个月保持不变。

　　自2025年5月两期限LPR跟随政策利率（7天期逆回购利率）下行10个基点以来，二者与7天期逆回购利率的加点始终维持在160个、210个基点。

　　聚焦本月来看，报价持稳也符合预期。首先，2月份政策利率（7天期逆回购利率）保持稳定，意味着LPR的定价基础没有改变，已在很大程度上预示本月LPR会保持不变。

　　其次，据东方金诚首席宏观分析师王青介绍，尽管受中国人民银行在春节前较大规模投放流动性等因素影响，近期包括1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率在内的主要中长端市场利率略有下行，但最新数据显示，去年四季度末商业银行净息差持续处于1.42%的历史低位，报价行仍然缺乏主动下调LPR报价加点的动力。

　　另从消息面看，1月初召开的2026年中国人民银行工作会议提及，要“促进社会综合融资成本低位运行”，将降成本目标落在“低位运行”状态。

　　“截至去年12月，我国一般贷款加权平均利率已下行至3.55%的历史低位，而去年四季度商业银行净息差维持在1.42%的历史低位。在当下实体经济融资成本已相对较低，而银行息差有待修复的环境下，国内降息的紧迫性并不高。”中信证券首席经济学家明明说。

　　王青还提到，今年1月，中国人民银行已根据经济金融形势需要，先行推出一揽子结构性货币政策，强化对科技创新、小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。这也意味着短期内货币政策处于观察期，政策利率和LPR有望保持稳定。

　　往后看，王青判断，伴随全球贸易仍然具有较高不确定性，二季度我国宏观经济或面临一定下行压力，届时不排除逆周期调节政策全面发力的可能。其中，在年初结构性货币政策工具先行降息之后，二季度全面的政策性降息也可能落地，并带动LPR跟进下行，进而引导企业和居民贷款利率下行。这也是2026年提振消费扩大投资、有效对冲外需放缓的一个重要发力点。

　　再从全年来看，有受访人士预计，2026年我国物价水平有望温和回升，但总体涨幅或仍偏低，货币政策在包括降息在内的适度宽松方向上有充足空间。另外，今年美联储或进一步降息，汇率因素对国内货币政策灵活调整的掣肘也会进一步减弱。