消息面上，VLCC迎来春节期间最强运价表现：截至2月20日，克拉克森VLCC-TCE指数达14.6万美元/天，周环比+24%、月环比+42%；TD3C-TCE（中东-中国）、TD22（美湾-中国）分别突破15.7、10.1万美元/天，创下2020年4月疫情行情以来的新高，同时也是有统计以来春节历史同期的最强表现。
机构指出，运价强现实+地缘强预期+运力新格局下持续看好油运周期。
1、运价强现实：VLCC供需基本面强劲为核心驱动力，重申增产+制裁逻辑边际上将不断迎来利好。短期看，春节运价超预期的核心支撑是中东合规运输需求保持强劲，过去两周中东（剔除伊朗）VLCC平均出口量23年4月以来首次达1500万桶/天。
2、地缘强预期：中东局势紧张预期带来风险溢价，中长期看伊朗转向合规将边际利好VLCC供需。若伊朗原油同样转向合规市场，则VLCC油轮“双轨制市场”融合，对于正规市场或出现边际供需双增、需求增长更多/更快（伊朗的油和船都会回归；船由于老旧运力大量拆解潜能、部分船回归需要各类检验/环保指标要求，供给回归数量相对有限）。
3、运力新格局：Sinokor持续整合VLCC运力对市场格局影响日益显著，有利于供需错配、地缘扰动背景下的头部船东议价权与运价弹性。OET预计Sinokor当前已控制/运营VLCC规模近150艘，占VLCC总运力的17%、占独立主流运力的37%。
截至2026年2月13日 15:00，国证石油天然气指数(399439)下跌3.66%。成分股方面涨跌互现，洪田股份领涨2.82%，海默科技上涨0.83%，佛燃能源上涨0.74%；中远海能领跌9.50%，招商南油下跌8.29%，招商轮船下跌7.79%。石油ETF鹏华(159697)下跌3.66%，最新报价1.34元。
从资金净流入方面来看，石油ETF鹏华近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1224.94万元净流入，合计“吸金”2592.05万元，日均净流入达864.02万元。
石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。
数据显示，截至2026年1月30日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油、中国海油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、中远海能、洲际油气、九丰能源、新奥股份，前十大权重股合计占比66.76%。
